聯儲局停止縮表

美國聯儲局有意停止縮減資產負債表，即未來利率走勢都難以上升。如果美國經濟增長進一步放緩，又或經濟衰退壓力上升，不排除聯儲局再次擴大資產負債表，以遏止投資收縮。一旦出現這種情況，便可以確定新經濟調控模式，央行資產負債表的擴張收縮或不變，直接調控宏觀經濟。而利率被廢武功，長期偏低。

議息聲明中，明言今年九月底停止縮表，5月減慢縮表。即今年5月起縮表速度，由每月300億元，降至150億美元。減債限於私人機構債和有抵押債，美國國債不會減持。

聯儲局資產負債規模，到今年年底估計有3.5萬億美元，佔美國GDP 17%。高峰期4.5萬億美元，佔GDP 25%。龐大的資產負債，主要維持投資規模，維持投資信心，遏止經濟衰退的出現。

在這種情況下，市場資金長期充裕，利率被壓低，加息變成空談。利率長期偏低，有利投資者，借平錢，增持資產，資產價格難以下跌。

全球央行最關注的問題，不是投資泛濫，而是經濟衰退的壓力。聯儲局再次下調2019年經濟增長預測，由2.3%下降到2.1；2020年亦下降0.1個百分點，降至1.9%。

2018年底，聯儲局下調2019年經濟增長預測，由2.5%降至2.3%。即前後一個季度，下調2019經濟增長預測，由2.5%，降至2.1%。經濟增長明顯放緩，早已被確認。