【李峻銘專欄】仰光豪宅回報高 制度缺陷阻投資 – 李峻銘

緬甸自從成為英國殖民地之後，經濟曾經有一段光輝歷史，尤其是仰光，更是當時東南亞的大都會，在1877年已經建成第一條鐵路；香港的首條鐵路則在1911年才建成，時間上還早了34年。但隨著獨立後，軍政府實行鎖國，全面國有化。加上管治不當、貪污腐敗，令經濟嚴重受創。商業蕭條，令緬甸在80年後期開始，已成為全球最貧困的國家之一。在2003年國民平均GDP只有180 美元。全國只有15%的人口有電力供應。每200人才有一部電話。大部分農村地區都缺水、缺電。

但自從2010年民主政府成立，經濟開始改善，外來投資也大幅提升。由2010年的300萬美元，提升至2011年的20億美元。昂山素姬執政後，人民的生活開始大幅改善。全民有免費醫療保障，汽油不再需要排隊配給。超過50%人口有電力供應，人均GDP超過1,300美元。4G電話網絡成功覆蓋大部分地區，收費便宜，人人都可負擔。

隨著外資湧入，由於管理人員多數從外地輸入，也帶動了在豪華住宅的需求。筆者在仰光一條大街，發現一個豪宅項目在興建，設計時尚、環境又優美！在當地鶴立雞群，明顯會成為新的地標。

順道前往售樓處了解，原來發展商是香港人，負責銷售的經理也是來自香港，怪不得設計可以達到世界級水平。而且銷售情況相當理想，第一期已經全部沽清。這樣高檔物業以往甚少供應，除了受到本地有錢人的喜愛外，也不愁租客。因為不少外國公司高級職員租用的服務式住宅，當今租金達到每月3,000 美元起。以一個1,000方呎，售30萬美元的單位計，租金回報可達12%。

當然隨著這類高檔住宅愈來愈多落成，租金能否維持確是未知數，但對投資緬甸物業的最大阻力，反而是二手轉讓制度的缺陷。

這裡基本上，沒有完善及透明的登記業權制度。業主的身分難以確認、欠款多少又不知道，更要命的是缺少專業律師及中介人，樓款無法安全託管，令二手交易非常困難，市場也難以順利運作。對於敢於冒險的投資者來說，也不失為一個高風險、高回報的市場。

作者為世紀21奇豐物業顧問行主席及行政總裁李峻銘