領展業績啟示

日期：2020-11-12

領展基金公佈2020/2021年中期業績報告。領展是全港最大商業收租房托股，其業績正好反映本地商鋪市道，值得參考。

2020年3月到9月的半年間，領展收益跌1.9%，物業收入淨額按年減0.8%。期內剛好是疫情持續的時段，領展收入下跌乃正常。而跌幅細，事關領展持有大量民生相關鋪位。有基本消費支持，租金收入減幅較細。相反，遊客區的旺鋪，租金跌三成到五成，如旺角、尖沙咀及銅鑼灣區。

期內，領展旗下零售續租率倒退，跌2.6%。商鋪續租租金調整率跌8.6%，去年同期升18.9%。即疫情下，減租留客是正確經營策略。寧願少收租，亦不讓空置擴大。空置擴大的擴失，遠大於減租。

領展旗下街市和熟食檔位，續租租金調整率卻上升29%，按年多16.5個百分點。整體商鋪要減租，街市和熟食鋪卻加租。反映疫情下，更多市民收縮額外消費，如衣履鞋電器……。相反，集中於基本飲食，甚或回家煮食。導致街市和熟食需求增加，租金不跌反升。

另外，領展旗下有關教育、福利及配套設施的續租租金調整率上升4.7%，按年減少9.3個百分點。生活基本需求以外的教育福利民生相關需求有基本支持，疫症下仍有增長，只是增幅放緩。