內地股民應小心入市

日期：2007-05-11

隨著經濟開放之發展，內地人民開始有機會投資股票，但在目前近十三億人口之中國，又會有多少比例之人民能瞭解股票買賣真正意義。

開放政策推動企業「上市」

基於過去國情發展，中國人民對國營企業 ﹝ 下稱「國企」 ﹞ 會有較多理解及認識。從經濟學概念看，國企之存在目的，主要為完成國家指派任務，故賺錢與否，並不重要。

反之，民營企業 ﹝ 下稱「民企」 ﹞ 就必須為股東賺取最大利益。過去內地經濟尚未全面開放時，國內不少民企發展，都要看著「亞爺」 ﹝ 指中央政府及地方政府 ﹞ 面色，步步為營，未能如西方自由經濟社會之私營公司般，自由自在做生意。

時而世易，隨著中國已加入世界貿易組織，今天國內民企已面對較自由經濟開放環境，祗要合守法規，民企便可在市場自由競爭，當有需要籌集資金以強化自身競爭能力時，亦可考慮開放股權予公眾參予加入 ﹝ 即所謂「上市」 ﹞ ，而企業運作亦必須以股東最大利益作考慮。

隨著業務發展及市場競爭所需，內地不少國企亦要開放股權容許民間資金加入，而公司「上市」，頓時成為優質民企及國企之發展目標。基於世貿協定，內地不少營商法規已進一步與世界市場所要求者接軌，故投資內地企業股票者，當中亦不乏國外人士。

股票價值需看基礎分析

近期內地股市已開始出現炒風，部份論者認為在十三億人口當中，不少人備有多餘資金，苦無出路，一見股市開放，便蜂擁而至，同時亦有論及中國人「賭性」重，一見其他人投資股票獲利，便爭相入市，分一杯羹，怕「執輸」心理。

無論國內股市熾熱之背後原因為何，筆者倒想提醒內地股民，股票價格長遠定必受企業目前及未來賺錢能力之基礎因素所影響，當中包括 (1)公司管治能力； (2)所做生意之成本； (3)所推出產品或服務在市場之競爭能力； (4)所競爭市場之空間； (5)所屬行業之發展空間； (6)影響公司業務之法規； (7)息率走勢； (8)國內外經濟之環境；及 (9)經濟發展循環週期 … … 等考慮。為此，正確之股票投資態度，其實必須先從瞭解投資目標公司做起，再去分析相關產品、市場、法規及經濟環境等。