何謂貨幣戰爭或者一個國家「印銀紙」的原理？筆者舉一個簡單的比喻作解釋：好比一間上市公司，很多時影響股價最大的並不是業績，而是市場上對於其股票的需求。如果公司印多一倍的股票去發行，同時間市場上對它的需求很大、滿足不了，自然股價會在印多了股票的情形下繼續上升！

其實貨幣的原理也是一樣的，所以會看到有些國家很喜歡干涉內政，或者挑起戰爭，因為世界愈亂對某些貨幣來說，需求就會更大！當人民幣進入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)後，其實便等於人民幣有如一間上市公司在全世界上市，以後不能單純以人民幣的價格升跌來判斷中國的國力。因為人民幣在微調的同時，亦可能正在增大發行量，甚至是以微調吸引更多的需求。

由股票的角度去看，怎樣的新上市股票最受投資者歡迎？根據以上邏輯，我們可以評估未來人民幣的發展很大機會可能是先慢跌後慢升，筆者曾於上一集提及貨幣才是最影響樓價升跌的主因，這點必須留意！

在人民幣成長過程，現實中其實正取代美元，中間一定有許多角力爭持，所謂貨幣戰爭。未來一兩年相信貨幣匯價會不穩定且顛覆不定，是不適宜對任何一種貨幣過分高估或者低估，換言之香港的樓市亦會被貨幣影響而顛覆不定。

作者為祥益地產總裁汪敦敬