介紹〝兩房〞予港人

日期：2008-07-18

港人一向不大熟悉的美國兩大房屋按揭貸款機構：(美國聯邦國民抵押貸款協會〝(Fannie Mae – 易名簡稱〝房利美〞)及〝美國聯邦住宅貸款抵押公司〞(Freddie Mac – 易名簡稱〝房貸美〞〈又或〝房地美〞〉)，在過去一周內，突然變得為港人(甚或世界各地人士)所關注，理由何在呢？說穿了不外是她們之業務對全球金融甚具影響。

為本土樓房提供融資

〝房利美〞及〝房貸美〞兩者之經營方式大致相同，她們透過向銀行和房貸放款者收購抵押貸款，並將其重新包裝為證券化產品售予世界各地投資者。於是，相關之貸款業務，其融資實際毋須再由銀行提供，反而改為由投資有關證券產品者所承接。為令購入之貸款組合更容易成功證券化，以及提升相關證券之評級，兩房需為證券化之貸款提供擔保。

如斯安排，其一可以解決美國本土銀行承造按揭貸款之龐大資金需求；同時亦可為投資者提供不同回報之按揭證券化產品，非但對美國樓房之融資安排異常有利，同時亦為環球市場不斷提供創新之投資產品。據悉，〝房利美〞及〝房貸美〞的融資及擔保總計高達5.2兆美元，約佔美國房貸款總規模的四成。

眾所週知，次按問題浮現，令全球擁有次按投資產品之金融機構出現具大虧損，而今次兩房之股價狂瀉近八成，皆因她們亦需要為斷供之次按，賠償予相關證券化產品之投資者。兩家機構正面臨龐大虧損，她們籌集資金能力自然下降，市場亦開始擔心她們發行之債券及證券化投資產品，會變得乏人問津。

美國政府及聯儲局對兩家機構之業務如斯緊張，不想她們陷入財務危機(甚或破產)，皆因仍需倚賴她們繼續為美國本土房地產市場提供融資，挽救當地樓市！