明年土地及樓按政策之端倪

金融管理局總裁陳德霖最近在香港經濟峰會上表示，香港資產泡沫將比通脹問題更可怕，並引述九七香港樓市、八十年代日本樓市及近年美國樓市因資產泡沫爆破，拖累經濟及金融體系作例證。

資產泡沫乃頭號大敵

陳總擔心現時全球在極度寬鬆的經濟貨幣政策下，利率下降到極低水平，大量資金流入香港，促使本地資產市場趨活躍，尤其住宅物業價格自今年年初已連升10個月，價格及交易量已回復至金融海嘯前水平，故很多人會質疑，究竟現時香港資產市場是不是已經形成了泡沫？

其實，陳總並沒有就相關問題道出明確答案，他反而注重向前望，關注在預防資產泡沫方面之工夫。作為香港金融體系之把關者，陳總在峰會上強調，金融穩定的頭號風險是資產泡沫而不是通脹，並同時倡議增加土地供應及收緊樓按，作為解決方法。他亦提醒社會各界，包括銀行、企業和個人提高風險意識和自律，並強調金管局會做好把關工作。

增加土地供應及樓按監控

作為特首身邊之紅人，相信陳德霖既能高調地公開提出增加土地供應，作為應付及處理資產泡沫問題，他定已肯定特區政府會相應配合，故筆者相信，日後發展商申請勾地、改建用地、收購農地及舊區重建等項目，定當容易過關，皆因政府會大開綠燈。

與此同時，日後銀行的按揭政策，亦會隨時按需要加速收緊，範圍將會涉及中／下價物業之按揭借貸，當中或包括將該價物業之最高九成半按揭成數，下調至八成或八成半，而借款人之“供款債務對收入比率”(Debt to Income Ratio)，亦有機會由目前之50%，下調至40%至45%，以預留多些財務空間，讓供樓人士能順利過渡日後之“加息潮”。