HIBOR熱下半年持續
日期：2010-06-28
近日銀行同業拆息(“HIBOR”)受外圍因素影響持續催升，1個月期拆息由低位0.07厘上調至逾0.45厘水平，上升幅度超過5倍，有點嚇人。按目前市場上一般拆息按揭計劃(簡稱 “H按”)之息率H加0.7%計算，實際息率已由0.77厘升穿1厘關口。故近日開始有人認為H按熱潮將會退減，但筆者並不認同，並相信H按在今年下半年仍會大行其道。
雖然近日拆息持續上調，但觀乎現時銀行體系結餘仍屬於不正常地充裕，加上香港的經濟體系自由穩定，而且背靠經濟動力相當大的中國，在未來一段時間仍會持續吸引外來資金流入，故拆息大幅抽升的機會較微。本港整體息率主要跟隨美息走勢，歐債危機相信已令美國今年加息機會變零；換言之，香港現時之超低息環境仍然會在下半年維持，拆息仍然低企。
即時享有慳息效果的按揭產品一直最為港人所愛，現時H按之實際息率仍屬歷史性低水平，與最優惠利率按揭計劃(簡稱 “P按”)之實際息率約為2.1厘相比，兩者息差仍達約1厘，即每100萬按揭貸款的每月利息支出相差約800多元。由於拆息與最優惠利率的息差未有顯著收窄的跡象，H按的慳息優勢便繼續遠遠大於P按。而且，利息低可促使償還本金比例提高，目前若選用H按，供款中的歸還本金比例可達約80%，較P按約為65%為高。以200萬按揭額及20年還款期計算，假設息率不變，首年H按之利息不單較P按少約18,700元，歸還本金亦較P按多出8,000多元。
H按之波動性問題一向較令人關注，而近日相繼有銀行為了增加按揭產品之競爭力，將封頂利率降至P減2.85% (P:5.25%)，即實際息率為2.4厘，與P按息率已相當貼近，變相提高了H按之穩定性。再者，以往P按幾乎獨佔按揭市場，認識H按的人不多，但經過銀行對H按之大力推廣及傳媒廣泛報導，客人對H按的認知度已大大提昇，普及度更今非昔比，選用比例已達8成之高，除非有突變外圍因素引致拆息急升，否則H按之主流按揭地位暫不易被取代。
