聯儲局加息的最大障礙

美國的失業率下跌和通脹率上升，公佈出來的數字雖然會刺激美國加息的傾向，但大家卻忘記了美國是一個無儲蓄兼負債超級沉重的國家，如果美國聯儲局加息，政府和國民會首當其衝。筆者相信，美國不會傻到玩自殘的大幅加息遊戲，即使要玩，也會打「因住波」，不會傷害到自己。

 

美國最新公佈的今年6月份失業率，由6.3%下降至6.1％、接近六年低位，更因此刺激美國股市道指，一度上破17,000點的歷史紀錄，而標普500指數亦創新高。

 

6月份失業率從5月份的6.3％降到6.1％，創出2008年9月以來的新低。失業率改善，反映出勞動力規模相對穩定，找到工作的人愈來愈多。

 

另外，美國今年5月份通脹率，升上2.1%，略高於預期。5月份消費物價指數按月上升0.4%，升幅高於預期。扣除食品及能源價格的核心指數，上升0.3%，是2011年8月後最大升幅，指數按年上升2%，是去年2月後最大升幅。反映美國通脹率止跌回穩。

 

失業率下降和通脹率上升，都對美國加息造成推動力。聯儲局主席耶倫表示，假如透過加息去應付樓市泡沫，可能令經濟造成重大損害。貨幣政策作為應付金融穩定風險的工具，有相當大的局限性。相關的言論，加強了投資者對聯儲局短期不會加息的看法。

 

失業率和通脹率當然會對加息構成動力，但另一方面，就是美國身負重債，無論是政府或者國民，許多都是「重數組」！據筆者所知，美國政府和國民的總負債，最新數字是逾61.53萬億美元的天文數字，人均欠債超過150萬港元。須知道，美國是一個無儲蓄習慣的國家，稅率又重，要有餘錢償還巨債，著實非常困難，加息簡直是百上加斤。

 

如果聯儲局真的大手加息，假設是加3至5厘，率先受到打擊的是美國國民而非本港業主。加息加得多，美國國民能夠承受得起嗎？答案相信是否定的。如果美國大幅加息，可能有非常大數量的國民走出來抗議示威，以示對加息的不滿。

 

耶倫絕對是一個非常精明的美國官員，她怎會不知美國國民無力承受高息的打擊！筆者相信她不會輕易大幅加息，因為她也知道美國經濟癥結所在，預計她不會做出「大整蠱」美國國民的事情。加息，她可能會，但預計只會是溫和調升，

 

美國不會重手加息，本港的按揭息率亦會變得平穩，不易出現離譜的抽升場面。因利乘便，港人可以借助美國超低息環境之利，乘機搭一程順風車，繼續在香港享受超低息的按揭供款。由於筆者覺得按息有一段長時間低企，如果市民有意置業，而又力有所及，在這個時段入市買樓作自用或投資，都是一個不錯的時機。