歐洲也量寬 物業可保本增值

千呼萬喚始出來的歐洲量化寬鬆計劃，終於在本月22日落實。這個1.14萬億歐元(約10萬億港元)的量寬政策，將會造成現金貶值，有錢人要追求保本增值之道，相信購買好像私人住宅等物業，仍是投資者的投資首選。

 

歐洲央行計劃推出量寬政策，已有傳聞多時，終於在上週四正式落實決定，每月買債規模擴大至600億歐元，高於市場原先預期的500億歐元，買入投資級別的主權債券，將於今年3月起至明年9月止，總買債規模為1.14萬億歐元。買債規模已包括早前已公佈的購買擔保債(ABS)計劃，買債比重是基於歐洲各國央行在歐洲央行資本金中所佔的比重，假如買入的國債出現虧損，其中兩成將會由歐洲央行以及成員國央行共同分擔。

 

歐洲央行日前所提出的量寬買債計劃，形式上與美國多年前展開的量寬行動大同小異。歐洲量寬的消息證實後，歐洲股市全面上揚，英國、法國及德國股市，升幅超過1%。美國道瓊斯指數收報17813.98點，亦大幅上升259.70點或1.48%。歐洲央行的量寬行動決定加大買債規模，造成歐元兌美元跌至超過11年的低位，歐元兌美元曾跌至1.133水平。這顯示出量寬行動促使投資者要物色投資工具，抵禦量寬造成現金貶值的侵蝕，近日，歐元可說是最不受歡迎的投資工具了。

 

根據過往經驗，好像美國幾年前的大規模量寬行動以及日本月前的量寬計劃，可算是令有錢人對投資保值，感到非常頭痛。現金是最不值得持有的投資工具，因為多數會貶值，黃金也曾在美國量寬後急插至低見每安士1,150美元左右。世界各地股市的股票個別升跌難測，所以，也不可以說是理想的投資工具。

 

唯獨物業卻能浮在水面，而且幾年間有可觀進賬，世界上不少地方例如美國紐約、加拿大溫哥華、英國倫敦或者香港的樓市，近年來都有很不俗的回報。

 

現在全球各國以量寬行動打救本地經濟，先有美國，後有日本，現在歐洲也加入行列。筆者覺得，最煩惱的應是有錢人了，因為他們為了自己的財富進行保本增值，是他們的頭等大事。但小投資者，也要有這方面的考慮，理由是如果僅有的財富也因現金貶值變得買少見少，將來的購買力被蒸發，實質財富就會縮水了。

 

在現金貶值的大前提之下，看來唯有購買物業算得上是比較安全的投資工具，就以本港住宅物業而論，雖然普遍只得2厘多的租金回報率，如果好像去年樓價有12%的升幅，兩者總和的回報，已是非常「和味」，跑贏了不少投資工具。在銀紙貶值的環境之下，投資物業仍是致勝之道。