美經濟弱通脹難升 港按息仍低

美國就業市場不佳，以及伊朗與六國就核問題達成共識，料可結束經濟制裁後，伊朗石油將可以重新出口，造成國際油價出現壓力，令美國通脹持續低企。在這兩個重要因素之下，美國加息將會進一步押後，本港住宅按揭息率，仍會維持在低水平，置業需求持續穩定。

 

日前美國勞工部公佈3月份非農職位增12.6萬個，遠低於市場預測，是一年半以來最少。與市場預期的24.5萬個新職位，相去甚遠，令人察覺到美國就業市場不濟。而失業率維持5.5%。2月份新職位數量亦由29.5萬個，向下修訂為26.4萬個。1月份由23.9萬個向下修訂為20.1萬個，是市預期的限。

 

消息公佈後，市場人士紛紛認為美國經濟不佳，並將估計加息日期押後，由6月份推至9月，甚至今年底。債券大王格羅斯亦預期，美國今年只會加息一次。

 

美國紐約聯儲銀行行長杜德利表示，聯邦儲備局的加息步伐料會緩慢。他更指出，聯儲局主席耶倫的看法是，即當局要看到就業市道進一步改善，以及通脹有跡象重返2%的指標，才會考慮加息。

 

但筆者認為，美國通脹回升上2%，存在很大困難，因為美國是一個石油消費大國，日前伊朗與美、英、德、法、中及俄國達成共識，預料可在3個月內，定出全面核問題協議。美國國務卿克里稱，各方在解決核問題上，經已達成協議，將就最後的協議內容進行工作。而歐盟外交和安全政策高級代表莫蓋里尼則指出，他們經已達致決定性一步。伊朗的核問題解決，各國對伊朗的經濟制裁將會撤銷，及後，伊朗的原油出口將會顯著增加，對於現時經已甚是疲弱的國際油價，造成更大的下調壓力。

 

美國能源資訊署報告指出，如果伊朗核談判達成最終協定後，取消對伊朗的制裁，明年油價每桶或下跌5至15美元。

 

美國這個石油消費大國，自然會使用價格廉宜的石油，但油價對於美國通脹有很大的影響，石油大量廉價供應，美國的通脹當然難以抽升。通脹不升，美國的加息壓力亦紓緩，欠缺上升動力。

 

基於香港有聯繫匯率制度，美國息口不上調，香港的按揭息口亦不容易自己大幅抽高，只會維持在現時的低水平。置業人士將會得到更長的超低息好處，不必付出高息供樓。

 

筆者預期本港的按揭息率在今年內將會維持在低水平，而且美國經濟亦非常疲弱，美國加息的可能性有限，假設真的能夠加息，幅度亦不大，對於本港置業人士依然有利，買樓自住或收租，還是值得考慮的。