人行持續放水 港樓必然受惠

日前，中國人民銀行宣佈減息0.25厘，是半年來的第三次，筆者預料內地銀根持續鬆動，將會有利本港樓市及股市的投資市場。

 

由於中國經濟增長放緩，內地經已利用不少放鬆銀根措施，去撐起經濟。但中國經濟反彈仍然乏力，所以，加大力度的招數將會陸續有來，以免經濟陷入通縮，到時問題就更為嚴重，必須及早作出預防。國家統計局公佈，內地今年4月份全國居民消費價格(CPI)，按年漲幅由3月的1.4%反彈至1.5%，但仍遜於市場預期的1.6%，經已連續8個月低於2%，通縮風險明顯。人行將再行放水，實屬必然。

 

從經濟學角度去看，通脹可以用加息等收緊銀根招數去對付，但通縮卻是無藥可醫，如果通縮實現，應付就非常麻煩，需要防範未然，唯有用減息應付作權宜之計，否則日後就難以擺脫通縮困境。

 

4月份的減息是3月以來第二次，之前也有過降存款準備金率的手段。人行研究局首席經濟學家馬駿表示，中國經濟面臨較大的下行壓力，有必要透過降低名義利率，以達到降低實際利率、穩定投資增長的目的。

 

人行減息是為經濟結構調整和轉型升級，營造中性適度的貨幣金融環境，人行發言人表示，是次進一步下調存貸款基準利率，重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步使到社會融資成本下降，支持實體經濟持續健康發展。

 

減息後，中國及香港兩地股市都有所回升，反應尚算正面。而許多國際投資銀行的分析，皆預料中國會有更多的減息降準行動，以阻止中國經濟出現滑坡以及墮入通縮的險境。

 

因減息降準等手段將會接踵而來，所以，會有更多資金流入實體經濟之外，亦會有部份進入中國及香港的樓市及股市，推動此等投資市場向好。因為無論是國際以至本港投資者皆知道，持有現金會受到全球量化寬鬆侵食購買力，他們都會物色投資工具作保本增值之用，免得現金的購買力被蒸發。

 

雖然現在本港住宅樓市經已有某程度的升幅，但股票市場卻因不少上市公司均採取集資行動，發行新股吸取投資者的資金，而且股票可以無限量發行，令股票投資者的資金被無止境地吸走。但集資行動後，不代表股價一定企穩，要上升就有更大難度。因此，許多投資者都以有限量供應的住宅物業作為投資對象。住宅樓宇不停地被市場吸納，樓價當然易升難跌，投資住宅物業的輸面自然降低。

 

在紛亂的投資環境，可作自用及投資的住宅物業贏面比較高，為投資者達到保本增值的目標。