住宅樓市一竿到底更好

日期：2016-01-01

美國聯邦儲備局終於在本月中加息0.25厘，實現了加息行動。加上本港住宅樓市近期有回落跡象，加息有可能成為跌市催化劑，促使樓市下跌15%，甚至有機會出現一竿到底，對於置業人士反而成為一個趁低吸納的機會。

經歷了9年半的低息期，美國計劃加息經已講了近4 年，現在終於重新踏入加息週期，相信市場需時適應。如果低息期太長，也是會引起投機氣氛，會造成投資市場的炒作現象，溫和的加息行動，可以使到全球投資市場變得有秩序，不致出現失控過火現象。

美國達到加息目的，投資市場變得平穩，也是一個好現象，避免了急升急跌的現象。不過筆者見到美國講了4年才落實得到加息，覺得美國的經濟並非一片坦途，經濟不算得太好，如果是好的話，老早經已展開加息動作，不用左思右想，說多過做。所以，筆者預期美國加息幅度不會太大，2016年美國的息次數，可能只得兩三次，每次加0.25厘，不會加得太多，2017能否再加息天曉得。

而且現時香港銀行體系資金結餘十分充裕，香港具絕對條件不跟隨美國進行第一二次加息。儘管加息後，自從2008年從美國流入香港的1萬億港元資金有可能流走，但以目前全球投資市場皆沒有甚麼投資出路，即使有部份流走，數目亦不會多，因為資金在香港還有比較多的投資機會，好過世界上許多地方。

美國落實了加息，釋除了市場疑慮，令業主及發展商可訂立更明確方向。筆者相信在加息初期，業主心理上受影響，急於放盤或希望止賺，售樓叫價下調幅度會加大。尤其是二手樓價下調步伐會較快，幅度相信以15%為上限。

基於美國明年還會繼續加息，但幅度有限，本港樓市的下調幅度，有可能很快見底，不會再大幅度下滑。雖然港府官員表示過加息會對股市及樓市不利，會造成下調。

但日前財政司司長曾俊華有新觀點指出，美國對上三次主要的加息週期，分別是1994年至1995年初、1999年至2000年以及2004年至2006年。翻查記錄，在這三次加息開展後，美國經濟和股市都不是必然會受加息影響而表現轉差。本港股市在1994年美國加息開展後六個月內，恆生指數反覆下跌；但在1999年和2004年美國加息開展後六個月，恆生指數則比加息前有所上升。這些數據說明，經濟和金融市場對加息的反應是相當難測。