減息帶動財富效應 資金流入股樓齊升

剛過去的十一國慶黃金周，維港煙花綻放點亮璀璨夜空，不單是煙花璀璨令本港人流暢旺，加上政府及商戶提供的優惠下，令酒樓、戲院而擠得水泄不通，當然另一個最大的因素是減息過後，加上內地政府再推刺激經濟組合拳，降準減息大力提振資本市場、促進房地產市場止跌回穩，令過去一個多星期，中、港股市突然爆升，本港恆生指數連續多日上升，短短一個多星期恆指急升4,000點，直逼23,000點的一年半新高，股市帶動的財富效應，加上國慶帶動的人流，整體零售消費市場亦顯著回升。

過去兩年的股票市場，在高息環境加上整體投資市場氣氛薄弱，股市困境影響投資者的信心，不少投資者寧願將資金停泊於「零風險」的高息定期存款，令過去一段長時間「收息一族」大增，股市、樓市氣氛亦變得薄弱，隨著減息周期展開，一般定期存款息率已急速回落至3.5厘以下、甚或更低，加上自美國減息後資金流入本港在內的股票，近日股票市場爆升，每日總成交金額更大幅增加，從以往平均每日不足1000億成交，大幅增加至上星期的四個交易日，累計總成交金額卻高達1.2萬億元，資金流入成為股市爆升的最大因素。

過去經濟學家已經分析過，股市上漲勢必產生的「財富效應」，意思是指人們資產增加，消費意欲亦會增加，進一步推動了消費者支出意願及額度，當消費者和投資者看到自己持有的股票飆升時，整體投資氣氛亦自然會變得更加熾熱，事實上新近股市爆升所帶來的財富效應已逐步浮現，首先是大幅推動了消費者信心、支出額度和經濟增長，隨普消費市場回暖亦有助整體經濟復甦。

減息再加上資金的流入，近日股市爆升又進一步推高市場財富效應，資金流入推高股市後，相信未來資金亦會逐步流入樓市，首先會刺激一手新盤成交增加，因應今明兩年的新盤落成的高峰期，發展商沽貨壓在仍在，短期內樓市仍然會是一手主導，與此同時，隨著租金持續上升，樓市整固未完，最新租金回報率已升至4厘以上，租金回報高於定期存款，部分「收息一族」或會將資金轉投二手市場，股樓齊升日子將會重現。