香港超低息持續 資金續入樓市

美國聯邦儲備局上週宣佈加息0.25厘，是兩年內第5次加息，但本港銀行界紛紛表示目前資金充裕，毋須太快跟隨加息。筆者預料超低息時期持續，資金仍然會流入樓市，因為截至今年10月底止，本港銀行存款單月份激增3.8%至12.97萬億元，銀行大水浸。

多家大型銀行指出，本港銀行資金非常充裕，不必急於跟隨美國加息，更預期最近上揚的本港銀行同業拆息在明年初隨著公司年結之後會回落。並認為美國再加多兩次息之後，本港才需要提高最優惠利率，估計在明年第2季甚至下半年方會加息。

本港銀行存款在今年10月底急增至逼近13萬億元的高紀錄，銀行「水浸」情況相當嚴重，需要加強「放水」疏導。儘管今年上半年期內銀行貸款業務有逾一至兩成的升幅，但進入下半年已放緩，未來有必要加大貸款力度才可保持理想業績。

在各種貸款業務當中，本港銀行界多數認同按揭業務風險最小，不僅因為屬於有抵押貸款，而且還能夠產生最大的協同效益，有助開拓其他新貸款業務。原因是買得起樓的置業人士，財力質素一般比較其他領域為高，銀行亦有物業做抵押，較有保障。儘管按揭息率低企，但計入其他相關生意，按揭業務仍有可為，故此成為業內必爭之地。無疑加息有利提高利潤，但本港銀行業競爭激烈，加上「水浸」銀行，還是敵不動我不動上算，以免自己先行加息造成得不償失。

美國及歐洲政治經濟前景隱憂甚多，好像美國稅務改革利好利淡尚屬未知之數，即使通過亦會加劇近期經已爆升到68.94萬億美元的總負債，進一步不利美元美債；另外，美國總統特朗普及共和黨在議會的影響力減弱，特朗普又面對「通俄門」問題，都可能損害美國的政經發展。而歐洲德國及英國政局變幻莫測，尚有其他國家面對分裂問題，都令投資者猶豫。

今年以來，美元指數經已下跌逾9%，美國推行稅改會令美國債務惡化，不利美元美債，再進一步加息只會加重負債擔子，所以，估計美國加息動作會緩慢進行，否則是搬起石頭砸自己的腳。由於美元長期下跌，歐盟及日本量化寬鬆又未止，預料資金繼續流入全球及本港樓市，因為物業屬有限度供應，起到抗通脹及保值作用，有異於債券及股票可以無限量發行，否則金融海嘯之後全球樓市怎會愈升愈有。