財赤利淡美元 買樓保值趨增

美國總統特朗普企圖以減稅及保護主義挽救美國經濟，但看來適得其反，擴大了美國赤字。美元並未因3月份的加息0.25厘而有所轉強，而且加劇財赤惡化。預料美元弱勢難改，投資者會棄美元繼續增持住宅物業。

 

根據最新數字，美國政府及國民總債務經已逼近70萬億美元，並有加快的跡象。美國國會預算辦公室(CBO)指出，共和黨的減稅措施，將導致聯邦預算赤字提前兩年在2020年達到1萬億美元水平。

 

CBO表示，特朗普推行的稅務改革法案，對美國長期經濟增長刺激作用甚微，反而當中的減稅措施，引致預算赤字急增。CBO指出，美國本財年預算赤字會由原先估計的5,630億美元大增至8,040億美元，後年超過1萬億美元。2018至2027財年累積赤字將達到11.7萬億美元，較早前評估增多1.6萬億美元。

 

加上近月特朗普向中國提出的貿易戰手段，只會令世界各國對美國的保護主義提高警覺，盡量減少依賴美國作為貿易夥伴，絕對不利美國長久經濟發展。CBO上調今年和明年的美國實質經濟增長預測，分別是3.3%和2.4%。筆者認為值得商榷。

 

美國減稅而經濟無大增長甚至倒退，只會令美國赤字加劇。而且最新美國總債務達到70萬億經已是指日可待，減稅加大赤字及債務。美國自2015年底經已加息6次0.25厘，達到1.5厘，美元匯價不升反跌，幅度超逾10%。減稅及保護主義的施行，將會令美國經濟進一步惡化，美元後市跌多升少。

 

雖然以往有不少市場人士預期美國加息不利投資市場，樓市、股市以至金市都會備受壓力，但過去兩年多，本港這幾個市場都是逆勢而升，完全沒有受到加息的打擊，可說是愈升愈有。由此看來，美元經已愈來愈被投資者離棄，寧願掉轉槍頭去吸納這些投資工具，盡量減持美元。

 

據國際貨幣基金會最新公佈數據顯示，因其他貨幣的儲備份額增長，美元儲備貨幣儲備份額在去年末季下跌，連跌4個季度，是4年以來最低水平。美元儲備在去年末，所佔份額就由第3季的63.5%下降至62.7%。

 

投資者對美元逐漸移情別戀，部份資金從美元流往樓市、股市及金市似乎經已成為大趨勢。本港住宅樓市在環球金融海嘯之後拾級而上並非無理，因為投資者眼見多國量化寬鬆，銀紙購買力大貶值，購買物業等實物比較安全。