港息不跟貼美息

美國聯邦儲備局6月中宣佈加息0.25厘，已經是自2015年底以來的第七次加息，但本港銀行完全沒有跟隨。相信今年餘下時間內，本港會加息兩次0.25厘，但全年計不會跟得美國很貼。

美國加息早在量化鬆之後的2012年初，美國聯邦儲備局已有加息打算。但本人當時指出，美國不夠條件立即大幅加息，要加也是龜速進行。終於等到2015年底才落實加息第一次。現在已經橫跨第四年才加得七次，反映甚麼，美國經濟不濟。

如果美國經濟強勁，應該第一時間加息，但美國本身經濟問題多多，要遲至2015年底才可邁出第一步。雖然根據聯儲局的點陣圖顯示，今年底前將再加息兩次，今年合共加息四次，明年將加息三次。但大家不妨想一想，四年來美國已經加息七次合共1.75厘，將來再加阻力必大。

前聯儲局前主席格林斯潘指出，美國經濟已經開始放緩，他認為經濟繼續上升的假設，是一廂情願，格老是專家中的專家，不會無的放矢。美國政府及國民的總負債在6月加息時，已經超越70萬億美元的歷史紀錄，無理由不當作一回事。再無止境地加息，政府受得了國民受不了。

香港在過去七次完全沒有跟隨美國加息，原因除了銀行體系結餘充裕之外，政府又有豐厚的外匯儲備，今年5月底達到4,321億美元。銀行總存款在今年4月底止所有存款多達13.32萬億港元，本港銀行「水浸」嚴重，縱然美國加息，香港也不必跟得太貼。

基於香港有聯繫匯率制度，美國加息香港亦有加息壓力，所以無論是最優惠利率以至按揭息率，也需要提高，但因「水浸」太嚴重，很難跟到足。