港加息克制 負面變正面

美國及香港上週加息，香港雖然12年來首次上調P(最優惠利率)，但加幅比預期小，是美國上週加幅的一半。對本港樓市影響由負面變正面，置業人士所負擔的揭供款比原先估計少。

 

美國加息計劃始於2012年初，多輪量化寬鬆之後，要加息吸收過於泛濫的市場資金。但加息行動只聞樓梯響不見有人來，講到2015年底才落實第1次加息。為何加息動作姍姍來遲全因美國經濟底子太差，舉國負債非常嚴重，加息進程十分緩慢。

 

自2015年底起今輪第1次加息開始，7次加息合共1.75厘，香港儘管有聯繫匯率制度港元與美元掛勾，本港銀行存貸指標利率P(最優惠利率)卻長年風紋不動。無疑個別銀行近年來都有提高存款息率，月前更有多間銀行輕微提高按揭息率10-20點子，但仍未動搖P。

 

本港銀行體系結餘9月初下降至800億港元之下，再加上有大型新股集資，令資金池進一步收緊，港元兌美元的港匯指數當時亦走弱。部份大型銀行指出美國聯邦儲備局9月議息之後落實第8次加息，預期本港P上調的機會不小。

 

自2012年初，筆者經已指出美國加息力度有限，對於本港住宅業主按揭供款不會構成重大壓力，財力裕餘者不妨繼續置業行動，不必擔憂息魔作惡。因為沉重債務限制了息魔的力量，破壞力有限。在2015年底美國才展開第1次加息經已反映美國經濟能力不濟，至今接近4年時間才加息8次0.25厘合共2厘，令美國聯邦基金利率升至2.25厘，如同拉牛上樹。

 

聯儲局上週議息結果，加息0.25厘，本港匯豐銀行率先公佈上調P，出乎意料不是跟足美國加幅，而是僅得一半的加息0.125厘，低於市場預期，負面消息變正面。反映香港經濟十分穩健，銀行資金充裕，暫時無逼切需要加息，對業主及準買家是驚喜，相信加息對樓市負面影響會進一步減低。

 

是次加息週期漫長且溫和，預計今年內縱使加息2次，每次0.125至0.25厘，按揭息口仍低於3厘，仍屬歷史低位，相信是次加息僅對買家構成心理影響。預計第4季二手樓價將會下調3至5%。不過按照美國過去廿多年息口變化，加息週期多在1至3年之間，今次幾達4年。美國引發的貿易戰全球皆輸，美國經濟亦受損，加上美國總負債高達71.17萬億美元，明年能否再加息3次0.25厘，有懷疑！