糾紛愈烈 美國加息愈難

儘管美國總統特朗普及中國國家主席習近平可能下月有機會會談，但結局難料，因特朗普揚言向華加徵第三輪關稅。國際貨幣基金組織(國基會)以至全球最大對沖基金都預料，糾紛令美國經濟放緩，以及股市和企業盈利見頂。都不利美國進一步加息。

 

美中磨擦經已超出貿易層面，去到政治及軍事層面，不單止導致中國及香港股市下滑，美國股市近期亦被波及。所以，不少國際組織預期今年及明年美國及中國的經濟增長有放慢的可能，糾紛再惡化，美國經濟放緩勢必拖低加息速度。

 

國基會維持今年美國經濟增長預測為2.9%，但因美國向中國貨品加徵關稅影響，下調美國明年經濟增長預測0.2%至2.5%，後年增長將進一步放慢至1.8%。美國早前減稅，但最近部份美國大企業公佈的業績遜於預期，稅務得益的利好似乎後勁不繼。

 

美中糾紛對美國經濟的傷害逐漸浮現，再持續下去，美國加息會面對更大阻力。不僅國基會預料美國經濟轉弱，全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)聯席投資總監普林斯更表示，美國經濟正由火熱轉趨平淡，美企盈利及美股有見頂可能。

 

一旦美國經濟、股市及美企盈利均告轉弱，美國聯邦儲備局加息的步伐將要放慢，甚至改變加息政策，藉以挽救經濟。由於特朗普向中國貨品加徵關稅不停擴大，中國廠商將貨品在實施日期前盡早付運，所以令美中兩國的貿易較早前繼續在高位運行，完成交貨之後，兩地貿易及經濟可能明顯走弱。假如兩國關係轉壞，屆時聯儲局的加息有機會進一步受阻。