早已說這個息魔不太惡

隨著美國聯邦儲備局去年底加息0.25厘之後，預計今年再加息2次。債息倒掛意味美國將會經濟衰退，加息週期快將告終。筆者約7年來強調「美國這個息魔不太惡」，大致應驗，理由是美國整體負債太重，承受不起大幅度加息。

 

在2012年初，聯儲局表示有意加息。消息一出立刻惹來市場對「息魔」的驚恐，不少人憂慮加息會衝擊香港樓市及股市，有些本來計劃投資於樓市的置業人士因此卻步。筆者當時獨排眾議，認為「息魔」不足懼，加息有限，全因美國經濟底子太差劣，無力抵禦大幅加息的壓力。

 

當年美國政府及國民的總負債經已高達約56.6萬億美元，是天文數字。加息將會令美國所負擔的債務增加，加息愈多壓力愈大，預料聯儲局加息也要循序漸進，不可能太進取，7、80年代20厘的高息難再復見。

 

美國加息雷聲大雨點小，相隔3年多到2015年底才由0-0.25厘邁出第一步加息行動。去年底才加到第9次0.25厘，合共加息2.25厘，聯邦基金利率現處於2.25 – 2.5厘範圍。假使計及今年2次加息仍在3厘之下。不過，美國加息週期一般是數月至約3年，美國經濟又不見得好，加息3年差不多「到期」。

 

美國總統特朗普去年初向中國引發的貿易戰，對全球經濟都不利，現在全球經濟明顯滑落，美股近期得大跌。美國債息去年底現出現倒掛場面，預示未來一兩年經濟步入衰退，才令人最值得擔心，因為命中率甚高。

 

美息見頂亦非完全負面，因為將來按揭息口不高，本港業主繼續享受低息按揭的優勢。