美經濟重創 低息期長過海嘯

美國亞特蘭大聯儲銀行的GDP Now 追蹤工具推算，美國第二季國內生產總值(GDP)可能萎縮42.8%。美國總統特朗普指出，強烈覺得美國聯儲局應該實行負利率。目前美國總負債經已升至77.35萬億美元，新一輪量化寬鬆將令美國債務加劇，美國息率有幾年長期低企是正常的。

 

2008年金融海嘯爆發，期後美國展開量寬措施，共有三度量寬。到2012年初聯儲局表示有意將資產負債表縮小，並指出有意加息。終於要到2015年底才進行第一次加息，換言之，量寬初起到落實加息，相隔約六年。

 

美國總負債經已累積至77.35萬億美元，利息開支是一個非常沉重的問題。特朗普要求聯儲局應實行負利率，並非無的放矢，因為負利率可減輕美國債務利息開支。鮑威爾則指出，局方對負利率看法無改變，負利率並非正在考慮的事，他重申關於負利率討論在會議紀錄顯示，所有委員都反對負利率。新型肺炎疫情對經濟衝擊似是有史以來最大，經濟衰退範圍和速度屬史無前例，需要更多財政措施支持，暗示不會實行負利率政策。

 

美國亞特蘭大聯儲銀行的GDP Now預測模式顯示，次季美國年率化GDP或收縮42.8%，比早前預測萎縮的34.9%惡化。據美國約翰霍普金斯大學統計，全球確診新冠肺炎，美國佔31%病例，反映疫症對美國衝擊極大。

 

從鮑威爾的觀點分析，疫症可能比金融海嘯殺傷力更大，美國使出無限量寬及近零息政策是有理的。假如金融海嘯需時六年療養之後才可以加息，今次疫症的療養期應會不止六年，換言之，超低息及低息會長期存在。雖然疫情打擊美國以至全球經濟，但富豪的身家只會縮水而不會被完全蒸發。加上量寬的影響有先例在前，資金繼續湧向實物如物業及黃金等資產，優質股票亦可考慮。今次量寬資金亦會照辦煮碗，怪不得本港樓市在四月份疫症肆虐之時，買盤依然積極。

 

 

筆者相信，世界各地及香港有錢人會繼續將資金推向樓市、金市以至股市優質股票，而且預料低息狀態可能比較海嘯之後的六年休養期更長，大利買樓的投資者。住屋等物業及黃金及限量供應，資金會再次追逐這些投資產品。