加息轉溫和 股樓可獲喘息

聯儲局議息會議紀錄顯示，上會議絕大多數決策者同意，可能很快放慢加息步伐。筆者預計12月議息，加息收窄至0.5厘機會甚高，全球投資市場的樓市及股市應可喘定。

 

會議記錄顯示，大多數決策者認為，隨著經濟適應更高的信貸成本，對局方行動過度的擔憂有所增加，認為可以停止前置加息，轉向幅度較小、較謹慎的加息步伐。貨幣政策對經濟活動及通脹影響的滯後性及程度不確定，放慢加息步伐，將令聯儲局能夠更好評估，實現充份就業及物價穩定目標的進展。

 

會議紀錄提到，要開始關注利率需要升到甚麼水平，才能降低通脹。隨著貨幣政策接近充份限制性立場，考慮聯邦基金利率最終目標，比較加息速度更為重要。

 

聯儲局內部開始就快速收緊政策，可能為經濟增長及金融穩定帶來風險展開辯論，有決策者認為放慢加息速度，可以降低對金融系統構成的風險。也有成員認為，應該等到有更多具體跡象表明通脹壓力正在顯著消退，才放慢加息。

 

數據分析公司 Adobe Analytics 估計，美國最重大銷售日子感恩節之後的「黑色星期五」網上銷售額，達創紀錄的91.2億美元，按年升2.3%，較該機構之前預期的上升1%為佳，主要受惠零售商推出大折扣招徠。實體零售商店於當日的人流，只較去年增加了2.9%。

 

美國消費者今年似乎更多利用手機購物，Adobe Analytics 的數據顯示，「黑色星期五」網上購物中有48%是透過手機進行。Adobe Analytics的統計初步數據，美國感恩節假期後的網購促銷日「網絡星期一」(Cyber Monday)銷售額估計達116億美元，按年增長8.5%，創出 紀錄新高。

 

但扣除通脹7.7%之後，銷售成績未見突出。未來加息應不像今年凌厲，有利全球投資市場。

 

根據美國利率期貨顯示，聯邦基金利率明年首季之後上升至約5厘，有行人止步之勢，見不到有大幅攀升動力。預計美息明年在5厘左右橫行，暫時見不到有掉頭減息可能性。反映聯邦基金利率上升至約5厘無力再進，應該已是今次加息週期頂峰。

 

預料美息高位橫行，有利全球樓市股市等投資市場，得到喘息機會。