美國低息數年 鮑威爾背書

美國息口的去向，人言人殊，比較難取得統一觀點。雖然筆者也曾表示美國息口會有一段時間處於超低息及低息，但權威遠不及得聯儲局主席鮑威爾。近日他表示，美國將需要低利率以支持經濟活動，將會持續數年。本港置業人士在決定買樓之時，將不必顧慮按息的因素太多，因為有他的背書。

對於美國息口的升跌，筆者一向看得比較淡，認為跌多升少，多年來有一定準繩度。經歷新型肺炎的爆發，美國息率又回到接近零息水平，筆者觀感是最少有兩三年是超低息及低息時期，甚至更長。是否脗合，則有待聯儲局中人提供數據印證。

2008年金融海嘯發生之後，美國、歐盟等地均有量化寬鬆，2012年初聯儲局才露出口風有意提高息率，但要到2015年底才實行，即是等了七年才進入加息期。今趟新型肺炎的殺傷力比較金融海嘯更大，美國減息至零息之外還要使出前所未有的無限量寬，調養時期理應更長，超過七年並非不可能。

美國聯儲局主席鮑威爾近日表示，美國8月非農就業數據不錯，但他認為在較長一段時間之內，將需要低利率以支持經濟活動，更會持續數年。鮑威爾對美國息口走向，說得如此明確是比較罕見的，算得上是為美國低息作背書。筆者預計三年的超低息期是幾乎肯定的，至於低息期有多久，看世界經濟復原的速度。

美國波士頓聯儲銀行行長羅森格倫指出，美國8月就業報告較他的預期強勁，市場已充分了解聯儲局不打算在短期內加息。羅森格倫的言論，無疑強化鮑威爾的觀點。美國8月非農新增職位逾137萬個，失業率由7月的10.2%降至8.4%。

美國在金融海嘯爆發之後七年才可重新加息，但加息不多，只加了九次0.25厘，聯邦基金利率只去到2.25-2.5厘的水平，維持的時日不久又再減息。新型肺炎席捲全球，美國息率又打回原形，回到起步點的0-0.25厘水平。

在2015年底加息週期開始之後，不少人見到本港樓價依然反覆揚升，感到錯過了2015年底之前沒有入市投資住宅物業，希望美國息口再次回落給他們機會，現在零息機會又再來了。