美瀕臨衰退 加息減速

美國高企通脹經已打擊到美國以至全球樓市及經濟，甚至走向放緩以至衰退境地。三藩市聯儲銀行行長戴利認為聯儲局加息幅度避免過大並非無理。筆者預期今年美國未來兩次加息會維持0.75厘及0.5厘，到明年加息步伐會減慢。

 

戴利指出，聯儲局應避免加息幅過大拖累經濟，現在是開始檢討放慢加息步伐時候。戴利相信市場已消化聯儲局可能會再加息0.75厘。但市場不要認為加息0.75厘一直持續，聯儲局必須盡力確保政策不過度收緊，也不能太快收手及表示加息經已完成。

 

戴利不諱言，烏克蘭衝突、歐洲經濟放緩及世界各國央行持續收緊政策等阻力，都會影響美國經濟，最終波及美國利率。

 

美國近月發表的經濟數據弱勢逐漸明顯，不再像往日那麼強勁。美國聯邦住房金融局數字顯示，美國8月樓價指數按月下跌0.7%，反映經濟走弱，同日美股又再展現升勢。

 

全美不動產協會(NAR)數據顯示，美國9月份二手樓銷售按月跌1.5%，以年率計471萬間計算，稍高於預期。撇除2020年春季因為疫情引致的短暫急挫，是月數據創出10年新低。是月二手樓銷售按年亦大跌23.8%，若以按9月銷售速度計算，需時3.2個月才能完全消化現有庫存，高於一年前的2.4個月。

 

世界大型企業研究會公布，美國9月領先指標下跌0.4%，跌幅略高於預期。數據再度下跌，近數月跌勢持續，反映今年底前美國經濟衰退的可能性越來越大。在高通脹、就業市場放緩、利率上升及信貸條件收緊之下，預料今年美國經濟按年增長1.5%，明年上半年進一步放緩。

 

費城聯儲銀行行長哈克指出，通脹高企，聯儲局提高短期利率目標範圍的行動未完結，將於一段時間內繼續加息。聯儲局在明年某個時候將會停止加息，屆時應該將利率保持在限制性水平一段時間，讓貨幣政策發揮作用。他警告，通脹急促上升，但降低通脹需時，將為貨幣政策帶來不確定性。

 

美國今年最後兩次加息之後，息率經已接近5厘，對壓抑通脹起到實質作用，到時可以審視經濟情況才決定是否再加息，投資市場樓市股市可獲喘息機會。