美通脹見頂 機會提高

美國通脹見頂之說，愈來愈多大金融機構認同，筆者相信通脹快將見頂！美國最新通脹率升到40年新高的8.6%，打破了3月8.5%及4月8.3%的紀錄，現在美國千方百計壓低通脹，料有成效。

滙豐環球私人銀行預料，美國3月通脹或見41年高位，預計核心個人消費開支物價指數，由4月的4.9%回落至今年第4季的4.2%。明年第4季進一步回落至2.8%，為明年首季暫停加息週期鋪路。該行認為聯邦基金利率會由現水平再上升2厘，至明年3月時將上升至2.75-3厘範圍。

《彭博》指出，3項供應層面指數顯示，全球通脹可能已經見頂。半導體價格指數比較2018年7月高位回落一半，由去年中計至今亦回落14%。貨櫃運費由去年9月高位回落26%，預期將帶動衣履、奢侈品及傢俬等貨品的成本。北美洲肥料價格由3月高位回落24%，反映未來各類農產品的價格將紓緩。

全球通脹因為俄羅斯與烏克蘭軍事衝突而抽升，但多個主要國家經已動用各種辦法盡力將通脹壓低，例如美國增加石油及天然氣產量，並游說沙地阿拉伯等國家提高供應量。部份歐洲國家甚至恢復使用核電，以求減少依賴引發通脹的化石能源。

加上美國儲蓄率最新降至大約4.4%，經濟動力及推高通脹動力經已大減，構成通脹威脅大不如前。加上聯儲局近期加息增至每次0.5厘，通脹應可消減。美國、歐洲以至亞洲地區經濟亦有回軟跡象。

再者聯儲局連串加息動作使到世界各地股市從高位下挫，消費力亦大減，股市及樓市等投資市場升勢乏力，更降低通脹預期。