美國大幅加息 陷入角力

美國聯儲局加息對付通脹，未來6、7月份各加息0.5厘已成定局。但局內人心目中中性利率是2.5厘至3.5厘之間，將會有一番角力。儘管加息至3.5厘，亦只比上個加息週期的2.5厘僅高出1厘，並非高得令市場難以承受。亦低過2006年的週期頂位5.25厘甚多。即使3.5厘息口水平也是低息，屬於適合置業時機。

 

三藩市聯儲銀行總裁戴利支持聯儲局進取加息，直至通脹回降至合理水平。如聯儲局需要迅速做到這點，必須在未來兩次會議上加息0.5厘，然後再評估經濟狀況，決定下一步行動。

 

不少官員心目中的利率「中性」水平為2.5厘，聯邦基金指標利率區間目前為0.75至1厘。

 

「鷹派」的聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德強調，聯儲局今年應將利率上調至3.5厘，以壓抑高通脹，在有需要情況下，於明年底或後年轉為減息。他支持聯儲局主席鮑威爾在6、7月兩次各加息0.5厘看法，如果數據與預期相符，預料9月進一步加息0.5厘。

 

里士滿聯儲銀行總裁巴爾金表示，認為聯儲局未來兩次會議各加息0.5厘步伐恰當，除非經濟或通脹前景有大幅改變。目前是讓聯儲局利率正常化的時間，對於未來兩次會議各加息0.5厘的看法感到寬心。他認為聯儲局要改變加息力度至每次0.75厘，需要有基本因素的重大改變，特別是通脹預期方面。

 

巴爾金相信，如果通脹及經濟仍然強勁，可能要有較進取加息行動，但如通脹及經濟疲弱，則可能要減緩行動力度。

 

摩根大通行政總裁戴蒙表示，美國通脹急升，除非聯儲局採取更迅速行動，否則經濟或陷入衰退，市場應對經濟可能刮起「颶風」做好準備。主要憂慮兩大問題，即大幅加息並實施量化緊縮(QT)措施，以及俄羅斯與烏克蘭戰事，引發商品與能源價格急升。市場資金充裕，聯儲局並無其他選擇，必須實施量化緊縮及加息，但後果難料。

 

聯儲局加息的中性利率是2.5厘至3.5厘之間，加息對投資市場的股市及樓市造成壓力，但3.5厘並非太高，市場能夠承受，也是可投資水平。投資者不宜過份悲觀，因為股市及樓市均可長線投資。