料美國經濟衰退 減慢加息

自本年初起，美國經濟有減弱跡象，愈來愈明顯，筆者認為有必要減慢加息！聯儲局前副主席、普林斯頓大學經濟學教授布林德認為，美國明年經濟陷入輕度衰退機會達到50-60%。

布林德指出，今年經濟仍可望保持增長，明年初才可能出現收縮，收縮幅度應屬溫和。他相信最好結果是聯儲局在加息應對高通脹的同時，只導致美國經濟溫和增長而非大幅衰退。

聯儲局主席鮑威爾首度承認，通脹高企及外部經濟疲弱，可能拖累聯儲局力求避免美國陷入經濟衰退的努力。他早前表示，聯儲局加息的同時，美國經濟可望實現軟著陸。他不諱言，這個兩全方案可能會受到中國及歐洲經濟放緩的衝擊，能否實現軟著陸，不在美國所能掌控。全球正發生重大地緣事件，將對明年以致未來經濟，扮演非常重要角色。

亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克警告，如果聯儲局猛烈加息，可能導致美國經濟發生重大混亂。博斯蒂克今年在公開市場委員會並無擁有貨幣政策投票權，他不止一次表示支持鮑威爾暗示6月及7月各加息0.5厘倡議。但他最近說，聯儲局可以考慮在9月暫停加息，視乎通脹走勢再決定下一步行動。

博斯蒂克又撰文指出，重申貨幣政策要回復正常化以壓抑高通脹，但要避免魯莽行動。當局在決定貨幣政策時，須謹慎評估新冠疫情、俄烏衝突及供應鏈樽頸等因素，都對經濟可能造成不良效應。

聯儲局6月起縮減規模多達9萬億美元資產負債表，紐約聯儲銀行有關公開市場操作年度報告提及，聯儲局資產持有量如何演變相關訊息。該銀行預期，至2025年中，聯儲局將會縮表約2.5萬億美元，規模降至約5.9萬億美元，屆時可能會暫停縮表步伐，以維持充足銀行儲備。

美國經濟轉弱，並非空談，美國今年首季經濟增長修訂為收縮1.5%，差過市場預期。4月份二手房屋買賣合約指數，按月下跌3.9%，跌至兩年來最低，跌幅亦大過市場預期。筆者認為美國經濟有放緩跡象，聯儲局加息對付通脹亦要步步為營，有減速需要，以免出手過重，對經濟打擊會相當嚴重。