美大手加息 滯脹衰退齊來

美國通脹高企需要大手加息對付，但經濟又有衰退跡象，兩者齊來形成滯脹，將來聯儲局加息絕對是左右維難之事，非常棘手！

 

大型投資銀行預期，5、6月份加息是0.5厘。如果短短兩個月之內加息1厘，美國經濟壓力不小。

 

芝加哥聯儲銀行行長埃文斯指出，聯儲局今年可能加息7次，每次加息0.25厘，12月之前，幾次加息0.5厘，利率升至中性水平，不會構成大風險。

 

美國去年第4季經濟按季增長以年率計，最終修訂為增長為6.9%，差過市場預期，亦低於上一次估計。但今年2月份爆發俄羅斯與烏克蘭危機，持續至今，造成油價、天然氣、小麥及糧食價格飊升，引發通脹爆上。加上新型肺炎疫情揮之不去，全球經濟放緩，美國大手加息面對滯脹威脅之餘，美國債息又出現倒掛現象，引發經濟衰退險象。

 

美國2年期國庫券孳息率3月31日高於10年期孳息率，是2019年以來首見，出現所謂「孳息曲線倒掛」，被視為經濟可能陷入衰退的訊號。2年期國庫券孳息率在紐約尾市報2.337厘，高於10年期孳息率2.331厘。

 

孳息曲線倒掛首先在3月29日發生過，但未能得到確認。31日孳息曲線倒掛得到市場普遍確認，並在同一週內更有第3次倒掛現象。上一次出現2年期和10年期孳息曲線倒掛現象是在2019年。美國經濟及後在新冠疫情爆發後陷入衰退。數據商Bespoke表示，過往數據顯示，每次出現孳息曲線倒掛，美國經濟在下一年出現衰退的可能性超過三分之二，兩年內出現衰退可能性為98%。

 

世界經濟在近兩三年都在艱苦中掙扎，通脹暴升觸發美國以至各國加息無可厚非。但在困境中加息要恰到好處，實在是高難度動作。俄烏衝突經已導致全球金融及投資市場亂作一團，再受到滯脹襲擊，美國這一個世界經濟火車頭要在滯脹之中避過另一次經濟衰退，並非易事。

 

美國避不過滯脹及經濟衰退衝擊，全球金融及投資市場難免再有巨大動盪。美國總統拜登宣佈，從5月開始每天從戰略石油儲備釋放大約100萬桶石油，為期半年，總計1.8億桶，或可消解部份通脹壓力。