【普羅特克】建構北部都會區 學者倡「土地債券」加快釋放新界土地

施政報告提出了北部都會區發展策略，但其挑戰是要令業權分散的新界土地，儘快能被重新整合，以配合新都會的發展。

香港大學科斯產權研究中心主任鄒廣榮教授因此也重提了土地債券的概念，鄒氏認爲土地債券可作重組地界及造地的融資工具，並促請政府立法規管土地債券在區塊鏈平臺交易，此舉或可强化土地債券的融資功能。

其實，土地債券是不少國家或地方政府用來協助從私人土地所有者強制徵用土地，透過發行金融或實物債券去支付相關的補償金。比如，韓國於1949年頒布了《土地改革法》。根據該法，政府從地主那裡獲得土地，並以價值相當於該土地年產量1.5倍的政府債券對其進行補償。又如，愛爾蘭的土地委員會可以根據其《土地法》，購買土地並向土地所有者支付新的土地公債，其名義金額等於購買土地的價款，並自購買之日起計息。

筆者認爲近年區塊鏈持續發展，其中，DeFi（去中心化融資）加上NFT（不可替代代幣）的應用概念，都能增强市場對土債的信心，激活其市場流通，以及加大原地主賣地換取土債的誘因。倘若所有交易都在區塊鏈上進行，能提高信任度、透明度和速度。通過提供DeFi和利用NFT形式來盛載著土債，由於 NFT 具備可追踪性，其資產的所有權和真實性可促進質押貸款的流程，實現土地債券應有的融資功能，並使其成爲一項具備流通性的投資工具。

土地債券若能適當配合區塊鏈靈活應用，筆者認爲可協助解決釋放祖堂用地，加速北部都會區整合土地過程，並爲其提供融資。正所謂地盡其利，貨暢其流，大業可成。

作者為方土控股行政總裁及Asia PropTech創辦人盧銘恩