美債務層層疊 惟加息仍要投資

今年9月中，美國債務又重新累積至86萬億美元的紀錄高峰，但財政部部長耶倫坦言美國需要提高債務上限，眾議院通過臨時撥款及債務上限，惟參議院料遇阻滯。聯儲局上週議息後，委員利率點陣圖反映，半數委員預示明年可能加息。

 

美國近月來高通脹揮之不去，儘管聯儲局主席鮑威爾及委員多表示高通脹只屬短暫。市場卻憂心息魔來襲，導致美國股市高位反覆，波及全球股市及金融市場。

 

惟美國總債務悄悄地上升，重上86.12萬億美元的高位。耶倫較早向國會警告，如果白宮及國會無法提高債務上限，美國將於10月份面對政府債務違的風險，政府將會不能履行支付義務。

 

假使美國能夠順利提高債務上限，已然是86.12萬億美元的美國總債務只會玩層層疊遊戲更上一層樓，堆得更高。美國政府以及國民的負債經已高得高處不勝寒，再加新債只會令問題更嚴重。因為美國正在面對通脹高企問題，若然引發加息，美國政府以及國民將要支付更多的利息開支，成為新債是舉國上下新增的擔子。加息幅度愈大，新增利息開支愈多，如同搬起石頭砸自己腳，自我製造麻煩。

 

上週美國聯儲局議息，維持息率不變。根據委員的利率點陣圖顯示，有一半亦即9名委員預料最快明年加息，人數多於6月時的7人，加息有提早可能。鮑威爾表示，將於明年中完成縮表計劃，強調會循序漸進，聯儲局可以加快或減慢買債速度，不會在結束縮表前加息。

 

但新型肺炎問題始終對美國以至全球經濟造成制肘，聯儲局加息未必一定會在明年內實行，因為疫情不是該局所能控制。假如疫情無明顯改善甚至惡化，加息可能採取「拖」字訣。而且將加息時間延後及幅度縮小，也能減少利息美國政府及國民的利息開支負擔。

 

早在2012年初聯儲局在收水之後曾揚言加息，結果是加息不斷押後，去到2015年底才正式動手，不排除聯儲局照辦煮碗。未來縱然加息，投資者仍要尋找保本增值的工具，加上房屋物業有對抗通脹作用，預計房屋繼續受到全球歡迎，當然包括香港。