【李峻銘專欄】政策調整下的資產配置

七月港股大幅下跌，跌幅最厲害的，是教育類股份，原因是中央一聲令下，不少教育機構的生意受到嚴重打擊。

其實，在國內，一直有所謂三座大山，分別指醫療、教育及住房，相關費用愈來愈高，令普羅大眾受苦。在改革初期利用資本、利用市場化，去解決中國的絕對窮困問題，但在這問題獲得解決之後，下一步就是解決相對的貧富差距問題！

具體來說，資本主義「追逐利潤」的本質，令三座大山的民生問題，愈演愈烈。中國是實施「社會主義」市場經濟，當中兩者的權重可以根據形勢而不斷作出調整！

 

對教育行業下重藥，只是大政策下的一個部署，國內有意見認為，要推翻三座大山，類似的去資本化將會陸續有來。站在股票投資角度，涉及這三類的股份價值當然大打折扣！大家宜避之！

至於大家關心的房地產市場又如何？以往投資國內房產，獲利是不難的！在城市化的過程中，大量農村人口湧至城市。加上基建的改善，一個在城市邊緣的鄉鎮，三至五年間就可以變成都市的一部分，樓價自然水漲船高！

 

但城市化已經去到一個較成熟的階段，未來城市化的步伐只會放慢，住宅的落成量也達到頂峰，對房地產的調控手段也會只會愈來愈往重！例如，對按揭的限制，推行二手房指導價等等措施。

筆者也建議大家，必須重新檢視資產組合內房產的比重，尤其是國內的物業，不宜再冒進！

作者為世紀21奇豐物業顧問行主席及行政總裁李峻銘