【李峻銘專欄】低息製造槓桿 濫用引發危機

筆者有見年紀愈來愈大，醫療費用也不斷提高，便找保險經紀檢討一下醫療保險的保額是否足夠！

保險經紀建議最簡單是買一些高額的VIP醫療保險，保額起碼有2,000萬元，入醫院前後所有費用都會照顧到。當然保費自然也不便宜，60歲左右每年保費約3萬元，到70歲更加超過10萬元以上！

經紀可能見我在猶豫，便進一步建議可以同時購買具投資成分的保單：一次過投入50萬至100萬元(視乎年齡)，保單的投資收益便會足夠支付醫療保費！但筆者仍然不為所動。

最後，保險經紀再建議我可以投入100萬元買保單之餘，利用保費融資，可以從銀行貸款。貸款金額可以高達原本資金的3倍。換句話，可以利用100萬元買入400萬元的保單。用保險公司長期回報推算，5%是目標回報，即每年估計有20萬元的收益。而300萬元的貸款，以當今利率(少於1.5厘)推算，利息支出每年少於45,000元，差額高達155,000元。不但足夠支付醫療保費，更有特高額外收益！

經紀進一步解釋，以往這類融資只限私人銀行的高端客戶，現在他們推廣至普羅大眾，不少零售銀行也願意提供貸款，幾十萬元也可以！入場門檻大大降低，叫筆者不可錯失良機！

保單融資並不是新事物，但以往只供保單持有人應急之用。現今卻本末倒置，利用保單這金融資產作槓桿，以低息環境，製造利潤的空間。如果利率真的永遠低企，當然皆大歡喜。但美國的通脹已超過2%，不少經濟學家正討論甚麼時候應該加息。

美國的財務官員卻不斷淡化危機，中美之間的貿易戰，加上揮之不去的新冠肺炎疫情，也令全球的產業鏈斷裂，利率的走勢真是看不通！一旦利率提高，不但令息差消失，由於保單背後的金融資產當中不少是債券及股票，也隨時出現大貶值。高槓桿借貸下的保單，會否遭銀行Call loan？也是一個不可忽略的危機！這種濫用低息槓桿的環境，令潛在的債務泡沫危機，愈吹愈大，令筆者感到憂慮。此類金融貸款槓桿，跟地產做按揭貸款相似。但地產始終是不動產，也帶居住的實質功能，跟債券、股票等流動資產不一樣。借此奉勸大家勿貪小利，過度借貸，必須小心評估風險！否則損失後果可以很大！

世紀21奇豐物業顧問行主席及行政總裁李峻銘