美復元前難加息 樓市得益

美國10年期國債孳息率較早前升上1.77厘之上，引起投資市場關注令全球股市翻江倒海。最近國際貨幣基金組織（國基會/IMF）表示關注，如果聯儲局在未有預告下突然加息，會發生「貨幣政策驚恐」，不利新興市場。聯儲局主席鮑威爾強調，在經濟損害幾乎完全復元之前，不會加息，並需要較長時間。筆者預料突然加息機會不大。

美國債券孳息率上揚造成美國加息壓力，國基會的關注會降低聯儲局的出其不意加息的機會，因為美國加息並不是單純影響美國那麼簡單，也會衝擊新興市場，近來美國已有留意，獨斷獨行可能性大減。

聯儲局發表3月份議息會議紀要，委員預期美國將錄得近40年以來最強經濟增長，但遠遠未達到當局長期目標，未來不確定性甚高，委員仍憂慮新型肺炎疫情帶來的風險。並認為支持經濟政策需要維持一段時間，直至情況進一步改善，有足夠條件才考慮減少支持。

通脹有所上升，委員認為短期內不會成為問題，目前通脹預測亦在預期之內。大部份委員預計利率直至2023年維持接近零的水平，每月購買1,200億美元債券步伐不變。達拉斯聯儲行總裁柯普朗等4名委員預計，最早明年加息可能合適，但大部份委員預計至少2024年之前都不需要加息。美國芝加哥聯儲銀行總裁埃文斯預料，美國經濟難以在短期內達到聯儲局設定的加息門檻，相信局方要到2024年才會考慮展開加息步伐。

美國經濟向好，但我行我素加息的機會不大，因為現在經濟經已是全球化，美國也要兼顧其他經濟體系。而且美國本身債務亦已大踏步勁升至85.97萬億美元，加息會加重利息開支，是自找煩惱。歐洲經濟表現卻強差人意，世界銀行行長馬爾帕斯指出，歐洲新型肺炎疫苗接種計劃進展緩慢，令人憂慮和失望，或會使到歐洲最大經濟體德國經濟增長受壓。

美國通過1.9萬億美元紓困方案之後，又打算推行逾2萬億美元基建發展大計，量化寬鬆將會浪接浪，現金貶值會威脅到許多人的財富。為了保障利益，愈來愈多人購買住宅物業保值，推高了樓價。