【湯文亮專欄】疫情下的劣幣驅逐良幣

有老友問甚麼是劣幣驅逐良幣，在新冠肺炎疫情下有沒有出現，試舉例以明之，我認為劣幣驅逐良幣無時無刻都會出現，最佳例子莫過於滙豐控股(005)不派股息。滙控有不少老牌投資基金或者慈善機構客戶，今次不派息令到那些客戶可能減少分紅或者慈善捐款，結果唯有放棄滙控。換句話說，滙控就會損失最優質客戶，代之而起將會是一些實力沒有那麼雄厚，作風非常進取客戶，不時將滙控股價舞高弄低，對於市值接近萬億元，一向以穩健見稱滙控並不是好事，今次不派息可以說是劣幣驅逐良幣的最佳例子。

大家見到近日市場上有不少商舖結業，有一些是暫時休業，待疫情過後東山再起，但亦有一些因生意不佳，業主又唔通融的情況下結業，當中有不少是名店並不是真的結業，他們正在尋覓新舖，待疫情過後重新開業。原業主將會發覺，空置的舖位很難租出去，即使可以出租，亦很難搵到一個比以前更好的租客，這亦可以用劣幣驅逐良幣來形容。不過，在香港做收租佬的眼光是很遠大，亦知道好租客是很難求，很少會劣幣驅逐良幣，只有個別投資者唔知道租客重要性，才會劣幣驅逐良幣。

作者為紀惠集團行政總裁湯文亮