連鎖店福音

我 問 阿 超 ： 「 現 在 香 港 股 市 好 像 已 見 底 回 升 ， 如 果 要 再 入 市 ； 又 或 換 馬 ， 可 以 買 那 一 些 股 份 呢 ？ 」

阿 超 回 答 說 ： 「 要 買 什 麼 股 份 ， 還 未 理 出 一 個 頭 緒 。 如 果 該 公 司 是 以 連 鎖 店 方 式 經 營 的 ， 一 定 不 可 以 買 入 。 」 「 為 什 麼 呢 ？ 」

阿 超 說 ： 「 你 沒 有 發 現 嗎 ？ 最 近 倒 閉 的 八 佰 伴 和 大 福 行 ， 雖 然 經 營 百 貨 和 地 產 兩 種 性 質 不 相 同 的 行 業 ， 但 其 倒 閉 的 原 因 ， 卻 與 連 鎖 店 經 營 有 很 大 關 系 。 八 佰 伴 每 年 營 業 額 以 億 元 計 算 ， 但 盈 利 卻 只 有 數 千 萬 ， 甚 至 出 現 虧 蝕 ， 就 因 為 八 佰 伴 廣 開 分 店 ， 每 開 一 家 分 店 ， 租 金 支 出 以 倍 數 增 加 。 大 福 行 亦 因 為 在 今 年 地 產 好 市 時 ， 廣 開 分 行 。 今 年 中 後 樓 市 向 淡 時 ， 縱 使 不 支 付 經 紀 底 薪 ， 收 入 仍 不 足 應 付 每 月 租 金 的 支 出 ， 所 以 便 倒 閉 了 。 」

我 反 駁 說 ： 「 地 產 老 施 曾 指 出 八 佰 伴 的 倒 閉 並 非 因 為 租 金 高 。 再 者 ， 因 為 八 佰 伴 和 大 福 行 的 倒 閉 。 大 量 黃 金 地 段 鋪 位 空 置 ， 對 鋪 位 租 金 形 成 壓 力 ， 業 主 難 以 加 租 ， 業 主 還 可 能 減 租 留 客 。 如 果 業 主 加 租 ， 租 客 可 轉 租 其 他 鋪 位 。 所 以 明 年 各 大 連 鎖 店 經 營 者 可 以 趁 機 減 低 租 金 支 出 ， 即 大 幅 減 低 成 本 開 支 。 相 反 ， 那 些 大 量 購 入 鋪 位 以 抗 衡 加 租 的 連 鎖 店 ， 卻 可 能 因 為 利 率 持 續 高 企 而 增 加 成 本 支 出 ， 削 弱 盈 利 。 」

阿 超 問 ： 「 那 一 家 上 市 公 司 是 大 量 自 置 鋪 位 呢 ？ 」 我 回 答 ： 「 地 產 代 理 有 一 家 ， 快 餐 業 又 有 一 家 。 」