港元貶值

上 週 港 股 連 翻 急 挫 ， 再 加 上 狙 擊 港 元 匯 價 的 風 聲 四 起 ； 市 場 上 彌 漫 著 一 片 悲 觀 情 緒 。 其 實 在 港 股 及 港 匯 市 場 上 活 躍 的 ， 主 要 為 國 際 性 投 資 者 及 機 構 大 戶 。 沽 期 指 獲 利 或 炒 美 電 套 取 息 差 是 這 些 投 資 者 「 獵 食 」 的 手 法 。 港 人 見 慣 大 風 浪 ， 應 該 不 容 易 被 嚇 怕 。 但 港 股 和 港 匯 的 升 跌 起 落 ， 正 好 反 映 國 際 上 對 香 港 經 濟 前 景 的 看 法 和 部 署 ， 也 是 港 人 所 應 該 深 思 的 。

九 七 年 十 月 香 港 受 到 第 二 次 金 融 風 暴 衝 擊 ， 當 時 特 區 高 官 均 指 出 港 元 儲 備 充 足 ， 有 足 夠 實 力 抵 禦 ， 甚 致 有 人 暗 示 中 國 在 必 要 時 可 以 全 力 支 持 港 元 ， 因 為 他 們 相 信 中 國 需 要 一 個 穩 定 的 港 元 匯 價 ， 以 協 助 中 國 透 過 香 港 創 匯 。

但 九 八 年 六 月 所 面 對 另 一 波 金 融 風 暴 ， 並 非 印 尼 政 局 不 穩 ， 而 是 日 圓 貶 值 。 日 圓 貶 值 是 直 接 衝 擊 中 國 ， 其 嚴 重 性 遠 大 於 對 香 港 的 直 接 打 擊 。 正 如 ， 新 加 坡 知 政 李 光 耀 所 指 ， 人 民 幣 對 美 元 匯 價 在 一 年 內 失 守 。 如 果 人 民 幣 都 貶 值 ， 難 到 港 元 能 堅 守 聯 繫 匯 率 嗎 ？

其 實 ， 港 元 作 為 一 種 獨 立 貨 幣 ， 只 要 肯 犧 牲 ， 是 有 能 力 守 住 聯 擊 匯 率 。 只 不 過 人 民 幣 都 貶 值 了 ， 港 元 已 無 堅 守 聯 率 的 必 要 了 。 港 幣 跟 隨 人 民 幣 貶 值 ， 對 一 般 香 港 人 並 無 顯 著 損 失 ， 繼 續 享 用 平 價 中 國 貨 和 食 品 ， 繼 續 為 中 國 創 匯 。 相 反 ， 港 元 貶 值 了 ， 港 元 資 產 反 而 可 以 獲 得 重 新 合 理 的 評 估 。