最重要的港元資產市場

昨 天 指 出 ， 港 股 及 港 匯 在 相 當 程 度 上 ， 受 到 國 際 環 境 所 左 右 ， 香 港 能 夠 做 的 事 相 對 有 限 。 相 反 ， 香 港 更 要 維 持 一 個 自 由 開 放 市 場 ， 任 由 資 金 進 出 ， 才 是 確 保 香 港 競 爭 力 的 最 重 要 基 礎 ( 遠 比 低 租 金 和 低 薪 酬 更 重 要 )。

港 股 及 港 匯 的 表 現 好 比 他 人 對 自 己 的 評 價 。 只 能 做 好 自 己 的 本 份 ， 好 壞 笑 罵 卻 由 人 。 而 本 地 樓 市 和 港 元 存 款 卻 是 自 己 人 對 香 港 的 評 價 ， 也 是 香 港 人 對 香 港 的 信 心 表 現 。 所 以 ， 本 地 樓 市 和 本 地 人 的 港 元 存 款 是 更 值 得 我 們 關 注 。

香 港 沒 有 禁 止 外 人 買 物 業 的 規 定 。 但 物 業 的 套 現 效 率 不 及 股 票 ， 所 以 外 人 購 買 物 業 的 比 例 一 定 較 本 地 人 為 低 。 另 外 ， 本 地 樓 市 中 ， 個 別 買 家 的 比 例 又 遠 高 於 集 團 式 投 資 者 的 比 例 。 因 此 ， 本 地 樓 市 好 壞 ， 買 家 入 市 態 度 的 取 向 ， 正 反 映 港 人 對 前 景 的 看 法 。 最 近 政 府 宣 佈 七 項 刺 激 經 濟 措 施 ， 其 中 有 關 於 樓 市 的 部 份 。 但 沒 有 收 到 預 期 的 效 果 ， 樓 價 並 沒 有 因 此 而 企 穩 。 相 反 ， 一 手 樓 盤 割 價 的 情 況 繼 續 惡 化 。 二 手 樓 價 有 再 度 急 跌 的 趨 勢 。

大 家 亦 可 以 密 切 注 意 本 地 銀 行 存 款 中 ， 美 元 存 款 及 港 元 存 款 比 例 的 變 化 ， 從 中 估 計 港 人 對 前 景 的 信 心 。 金 管 局 可 以 收 緊 銀 根 ， 迫 使 國 際 投 資 者 無 法 獲 得 大 量 廉 價 港 元 ， 作 為 沽 空 之 用 。 即 國 際 投 資 者 手 中 沒 有 足 夠 港 元 作 籌 碼 ， 與 金 管 局 玩 「 Showhand」 。 但 金 管 局 忘 記 了 ， 市 場 上 最 大 的 港 元 持 有 人 不 是 國 際 投 資 者 ， 而 是 香 港 人 。 如 果 香 港 人 同 時 沽 港 元 ， 買 美 元 ； 即 並 非 任 一 招 (挾 高 息 口 )所 以 能 抵 擋 的 。

這 是 信 心 問 題 ， 而 非 技 術 問 題 。