中美業績比較

根 據 中 原 和 美 聯 各 自 公 佈 本 身 二 千 年 度 的 經 營 業 績 中 ， 充 份 顯 示 兩 大 集 團 的 市 場 佔 有 率 進 一 步 擴 大 。 而 美 聯 自 收 購 港 置 後 ， 力 追 中 原 ， 拉 近 與 中 原 的 距 離 ， 挑 戰 中 原 在 行 內 一 哥 的 地 位 。 但 美 聯 以 七 千 萬 元 的 債 務 換 取 5%的 盈 利 增 長 ， 又 是 否 物 有 所 值 呢 ？ 9.3億 元 ， 而 美 聯 是 8.4億 元 。 即 中 原 的 佣 金 收 入 仍 高 於 美 聯 加 港 置 。 但 不 可 忽 視 美 聯 自 去 年 中 收 購 港 置 後 ， 二 千 年 總 收 入 較 九 九 年 上 升 12%。 另 外 ， 二 千 年 是 近 十 年 來 樓 市 最 差 的 一 年 ， 成 交 顯 著 減 少 ； 樓 價 下 跌 ， 令 經 紀 佣 金 收 入 相 應 下 調 。 但 中 美 兩 大 集 團 不 單 沒 有 因 此 而 收 入 萎 縮 ， 相 反 仍 有 增 長 。 即 過 去 一 年 的 弱 市 中 ， 大 集 團 繼 續 擴 大 市 場 佔 有 率 。 相 比 之 下 ， 其 他 中 型 及 小 型 代 理 的 佔 有 率 下 跌 ， 甚 至 被 淘 汰 出 局 。 這 正 好 是 地 產 代 理 行 業 的 寫 照 ， 好 市 時 小 經 紀 尚 可 生 存 ， 市 弱 時 只 好 被 淘 汰 的 命 運 。 3.5億 元 ， 而 早 前 中 原 亦 曾 透 露 公 司 持 有 數 億 元 現 金 。 這 些 儲 備 足 夠 兩 大 公 司 進 行 割 喉 式 消 耗 戰 ， 但 對 股 東 卻 不 利 。 另 外 ， 美 聯 負 債 約 1.4億 元 ， 可 能 包 括 買 入 港 置 的 七 千 萬 元 ， 即 美 聯 以 中 期 債 務 （ 2年 ） 換 取 短 期 （ 半 年 ） 的 業 績 增 長 。 而 買 入 港 置 所 帶 來 的 邊 際 利 潤 是 否 足 以 抵 銷 債 務 的 潛 在 利 息 支 出 呢 ？ 即 到 期 時 償 還 現 金 或 股 票 ， 兩 者 皆 可 攤 薄 股 東 的 利 益 。 相 反 ， 中 原 沒 有 舉 債 營 商 ， 這 是 中 原 優 勝 之 處 ， 在 弱 市 中 持 續 生 存 能 力 更 強 ， 可 以 適 應 更 加 惡 劣 的 競 爭 環 境 。

數 和 向 政 府 交 稅 是 每 一 家 公 司 的 責 任 ， 並 非 上 市 公 司 的 專 利 。

二 千 年 度 中 原 營 運 總 收 入

據 報 導 美 聯 手 頭 現 金 約

美 聯 已 預 留 五 千 萬 元 作 為 發 展 中 國 業 務 的 儲 備 。 眾 所 周 知 中 原 已 在 中 國 扎 根 逾 十 年 ， 成 績 斐 然 。 中 國 即 將 加 入 世 貿 ， 內 地 房 產 市 場 發 展 潛 力 無 窮 。 可 以 預 見 中 美 兩 大 集 團 競 逐 的 戰 場 ， 將 由 香 港 延 伸 到 內 地 。

樓 迷 按 ： 沒 有 上 市 公 司 的 業 績 同 樣 經 過 核 數 師 審 查 ， 呈 交 稅 局 。 如 實 向 股 東 報