減息暫止樓價回落

美 國 昨 晚 突 然 宣 佈 減 息 半 厘 ， 可 望 令 樓 價 短 期 跌 勢 暫 時 獲 得 支 持 ， 不 會 跌 破 今 年 一 月 的 谷 底 ， 但 樓 價 不 會 因 為 減 息 而 顯 著 回 升 。 今 年 樓 價 走 勢 ， 將 受 制 於 經 濟 前 景 ， 難 望 有 重 大 突 破 ； 只 能 在 底 部 不 斷 整 固 ， 緩 慢 復 甦 。

金 管 局 總 裁 任 志 剛 曾 經 撰 文 ， 指 出 利 率 下 跌 並 不 一 定 支 持 樓 價 上 升 ， 隱 喻 市 民 不 要 期 望 金 管 局 調 控 利 率 ， 支 持 樓 價 。 任 總 更 以 日 本 為 例 ， 日 本 央 行 推 行 零 息 政 策 ， 仍 然 無 法 扭 轉 日 本 樓 價 連 續 十 年 下 跌 。

任 總 所 言 只 答 對 一 半 ， 在 經 濟 衰 退 之 時 ， 減 息 只 能 拖 慢 樓 價 下 跌 的 速 度 ， 並 不 能 扭 轉 下 跌 的 走 勢 。 但 任 總 沒 有 指 出 經 濟 不 景 時 加 息 ， 將 會 進 一 步 打 擊 樓 價 ， 令 樓 價 狂 跌 ， 這 就 是 九 八 年 及 二 千 年 本 地 樓 市 的 景 況 。 查 實 樓 價 下 跌 ， 早 已 超 出 政 府 原 先 的 預 期 ， 只 因 香 港 實 行 聯 擊 匯 率 ， 利 息 只 能 跟 美 國 走 ， 特 區 政 府 無 從 穩 住 樓 價 不 墮 。

另 一 方 面 ， 任 總 亦 講 對 了 一 半 。 利 息 下 跌 ， 樓 價 是 不 必 掉 頭 回 升 的 。 因 為 經 濟 前 景 不 明 朗 ， 增 長 倒 退 迫 在 眼 前 ， 通 縮 持 續 ， 失 業 率 未 有 改 善 …… 等 。 在 種 種 不 利 的 條 件 下 ， 樓 市 焉 能 獨 善 其 身 呢 ？ 減 息 會 為 市 場 帶 來 短 暫 的 驚 喜 ， 樓 價 短 期 跌 勢 暫 時 獲 得 支 持 。 只 要 樓 價 能 夠 守 住 今 年 一 月 的 谷 底 ， 經 過 多 次 的 考 驗 仍 然 沒 有 跌 破 ， 進 一 步 確 認 樓 價 見 底 ， 緩 慢 復 甦 。