香港開始零利率

明 天 （ 周 三 ） 零 晨 ， 美 國 便 會 公 佈 減 息 ， 令 香 港 進 入 零 息 時 代 。 記 得 九 三 年 香 港 曾 經 出 現 負 利 率 ， 令 樓 價 狂 升 。 今 天 的 零 利 率 是 否 昨 天 負 利 率 的 前 奏 ， 剌 激 樓 價 上 升 呢 ？

現 時 香 港 的 活 期 儲 蓄 利 率 在 半 厘 或 以 下 ， 大 額 定 期 存 款 約 一 厘 上 下 的 水 平 。 如 果 今 次 美 國 減 息 四 分 一 厘 ， 香 港 可 能 出 現 活 期 存 款 零 利 率 的 情 況 。 又 如 果 美 國 明 年 一 月 再 減 息 ， 香 港 便 開 始 進 入 負 利 率 了 。

上 次 出 現 負 利 率 是 在 九 三 年 ， 雖 然 時 間 短 暫 ， 但 已 經 令 當 時 樓 價 迅 速 上 升 二 成 ， 抵 銷 政 府 一 連 串 壓 抑 樓 價 的 措 施 ， 並 且 釀 成 九 四 年 樓 價 大 升 及 大 跌 的 後 遺 症 。 可 見 利 率 對 樓 價 起 極 大 的 作 用 ， 絕 不 可 忽 視 。

九 三 年 的 歷 史 背 景 與 現 時 頗 為 相 似 。 九 一 年 波 斯 灣 戰 爭 結 束 ， 大 戰 及 石 油 恐 慌 迅 即 結 束 ， 樓 市 情 緒 由 負 轉 正 ， 樓 價 上 升 。 九 二 年 鄧 小 平 南 巡 ， 堅 持 改 革 開 放 ， 中 國 經 濟 熾 熱 ， 國 際 資 金 重 臨 香 港 ， 樓 股 大 升 。

今 年 九 一 一 事 件 引 發 國 際 經 濟 恐 慌 ， 一 如 當 年 伊 拉 克 入 侵 科 威 特 ， 但 不 足 三 個 月 內 美 軍 便 掃 平 阿 富 汗 ， 又 如 同 當 年 美 軍 掃 盪 伊 拉 克 。 香 港 樓 市 情 緒 再 次 由 負 轉 正 ， 由 近 月 樓 市 暢 旺 便 可 見 端 倪 。 中 國 加 入 世 貿 ， 中 國 經 濟 保 持 強 勁 增 長 ， 效 果 一 如 鄧 公 南 巡 。 相 信 明 年 環 球 熱 錢 又 再 向 東 流 ， 香 港 股 市 不 宜 看 低 。