人民幣不升值更要對外洩資

縱 使 人 民 幣 堅 決 守 住 現 時 匯 價 到 2006年 ， 中 國 為 了 減 輕 人 民 幣 升 值 的 壓 力 ， 會 讓 國 內 資 金 透 過 各 種 正 常 途 徑 逐 步 流 出 。 如 果 國 內 資 金 流 入 香 港 樓 市 ， 將 會 帶 動 寫 字 樓 及 豪 宅 的 投 資 氣 氛 ， 一 如 九 一 年 到 九 三 年 ， 及 九 六 年 到 九 七 年 的 熱 潮 。

近 日 全 球 各 主 要 貿 易 大 國 均 要 求 人 民 幣 升 值 ， 如 果 人 民 幣 升 值 ， 持 有 人 民 幣 的 個 人 或 企 業 ， 購 買 力 將 會 跟 隨 人 民 幣 匯 價 上 升 而 增 強 。 國 內 民 企 或 國 企 可 以 藉 此 機 會 ， 進 軍 香 港 的 樓 市 ； 以 膨 脹 了 的 購 買 力 ， 收 購 價 格 收 縮 了 的 物 業 。

如 果 人 民 幣 不 升 值 ， 堅 守 現 時 匯 價 。 因 為 中 國 對 外 貿 易 連 年 大 幅 順 差 數 以 千 億 美 元 ， 形 成 人 民 幣 升 值 壓 力 。 中 國 政 府 為 了 紓 緩 升 值 壓 力 ， 必 須 有 計 劃 地 渲 洩 過 剩 的 資 金 。 最 有 效 的 辦 法 是 發 行 債 券 ， 吸 納 市 場 上 的 游 資 ， 轉 投 在 美 國 國 庫 券 ， 或 紐 約 股 市 ， 紓 緩 美 國 要 求 人 民 幣 升 值 的 壓 力 。 另 外 ， 放 寬 國 人 外 遊 ， 讓 國 人 兌 換 外 幣 到 外 地 消 費 ， 變 相 讓 資 金 外 流 ， 所 以 中 國 放 寬 廣 東 省 、 上 海 及 北 京 國 人 以 個 人 身 份 來 港 旅 遊 。

除 了 上 述 正 常 途 徑 ， 相 信 國 企 亦 會 將 部 份 資 金 調 來 香 港 ， 趁 低 吸 納 物 業 。 既 可 以 增 加 公 司 知 名 度 ， 又 可 以 吸 納 超 值 資 產 。 同 樣 ， 國 內 個 人 亦 可 以 趁 機 來 港 置 業 ， 分 散 投 資 。 這 些 私 人 的 投 資 行 為 ， 都 有 助 於 整 體 資 金 外 流 ， 讓 人 民 幣 升 值 壓 力 下 降 。 只 要 資 金 外 流 有 秩 序 ， 適 可 而 止 ， 對 中 國 金 融 穩 定 是 有 利 而 無 害 。