美元下挫無礙樓市

美 元 連 日 急 挫 ， 對 港 股 構 成 下 跌 壓 力 ， 但 無 礙 本 地 樓 市 的 繁 榮 氣 氛 。 因 為 港 元 跟 隨 美 元 下 調 ， 可 以 紓 緩 通 縮 ， 剌 激 樓 價 從 偏 低 反 彈 ， 並 觸 發 本 地 資 金 重 回 香 港 樓 市 ， 支 持 本 地 經 濟 。

眾 所 周 知 ， 自 九 七 年 十 月 金 融 風 暴 以 來 ， 因 為 聯 匯 制 度 ， 港 元 不 能 跟 隨 其 他 東 南 亞 國 家 將 貨 幣 一 起 貶 值 。 相 反 ， 隨 著 美 元 強 勁 上 升 ， 港 幣 被 迫 高 估 ， 遠 超 過 本 港 的 經 濟 實 力 。 港 元 上 升 ， 入 口 價 格 下 跌 ， 市 民 押 後 消 費 ， 導 致 消 費 疲 弱 。 市 場 上 游 資 回 流 銀 行 體 系 ， 享 受 自 動 升 值 的 好 處 ， 導 致 本 地 投 資 不 足 ， 甚 至 資 金 外 流 ， 投 資 澳 、 紐 、 加 等 地 區 。 消 費 及 投 資 不 足 ， 形 成 通 縮 持 續 。

房 屋 作 為 主 要 的 消 費 及 投 資 商 品 ， 首 當 其 衝 。 反 映 消 費 價 值 的 租 金 及 投 資 價 值 的 樓 價 ， 均 連 續 下 跌 六 年 。 現 在 美 元 強 勢 有 逆 轉 的 跡 象 ， 正 好 為 香 港 紓 緩 六 年 來 的 困 境 。 所 以 近 期 樓 市 暢 旺 ， 樓 價 明 顯 回 升 。 單 單 本 地 樓 市 糾 正 過 去 極 為 偏 低 的 價 格 ， 回 復 到 正 常 的 水 平 ， 其 間 的 反 彈 幅 度 亦 起 碼 有 三 成 到 四 成 。

香 港 作 為 美 元 區 ， 美 元 下 跌 ， 持 有 美 元 資 產 ， 將 承 擔 匯 率 風 險 ， 自 然 引 發 國 際 短 期 熱 錢 撤 出 港 股 市 場 ， 以 避 風 頭 ， 所 以 近 日 港 股 下 挫 。 幸 好 樓 市 暢 旺 ， 本 地 資 金 重 回 市 場 ， 抵 銷 股 市 資 金 流 失 的 負 面 效 果 。

中 期 而 言 ， 緊 貿 安 排 (CEPA)可 以 帶 動 本 港 的 經 濟 增 長 ， 令 資 金 湧 入 ， 一 如 自 由 行 帶 動 本 地 消 費 市 場 。 資 金 流 入 將 可 抵 銷 美 元 下 跌 的 負 面 影 響 ， 相 反 發 揚 美 元 下 跌 對 本 地 樓 市 的 利 好 因 素 。