負利率時代

香 港 銀 行 同 業 拆 息 快 要 接 近 零 水 平 ， 香 港 快 要 進 入 負 利 率 時 代 。 對 息 口 敏 感 的 投 資 工 具 ， 已 經 急 不 及 待 地 上 升 。 如 果 不 想 買 貴 樓 ， 就 要 趁 現 在 樓 價 還 在 落 後 之 時 入 市 。

近 期 金 管 局 多 番 入 市 拋 售 港 元 ， 壓 抑 港 元 的 強 勢 。 導 致 銀 行 戶 口 總 結 餘 ， 增 加 到 一 百 億 港 元 的 高 位 。 當 港 元 急 增 ， 到 某 一 水 平 ， 將 會 引 發 通 脹 及 實 質 負 利 率 。 通 脹 令 商 品 價 格 上 升 ， 負 利 率 令 投 資 工 具 價 格 急 升 。 而 房 屋 是 主 要 商 品 ， 又 是 主 要 投 資 工 具 ， 樓 價 上 升 幾 乎 難 以 避 免 。

銀 行 戶 口 結 餘 急 升 到 一 百 億 港 元 ， 令 銀 行 同 業 拆 息 相 應 下 跌 到 近 乎 零 的 水 平 ， 同 業 拆 息 二 個 月 只 有 0.065%， 一 周 只 有 0.01%。 記 得 九 三 年 香 港 亦 出 現 負 利 率 ， 銀 行 曾 經 要 求 大 額 存 戶 倒 過 來 向 銀 行 支 付 利 息 。 銀 行 資 金 四 散 ， 湧 入 股 市 、 樓 市 及 匯 市 ， 有 如 今 天 的 情 況 。

金 管 局 向 銀 行 體 系 注 入 大 量 港 元 ， 最 終 令 市 場 上 流 通 的 港 元 上 升 ， 將 會 扭 轉 通 縮 為 通 脹 。 反 映 貨 幣 總 供 應 的 M3數 學 ， 已 經 連 續 五 個 月 上 升 ， 未 來 升 勢 未 止 。 現 時 存 款 利 率 只 有 0.1%， 供 樓 利 率 只 有 2.4%。 如 果 消 費 物 價 指 數 升 幅 回 復 正 數 ， 足 已 引 發 實 質 負 利 率 。 又 如 果 通 脹 回 復 到 3%的 正 常 水 平 ， 將 會 全 面 進 入 負 利 率 時 代 。 九 三 年 通 脹 11%， 供 樓 利 率 9%， 已 經 令 樓 價 狂 升 。