傳媒缺少分析員的日子

如 果 強 制 證 券 分 析 員 評 論 某 家 上 市 公 司 業 績 時 ， 必 須 披 露 相 關 的 利 益 。 可 能 令 到 大 眾 傳 媒 無 法 找 到 足 夠 的 評 論 員 ， 在 媒 介 上 評 論 股 市 。 這 個 制 度 對 傳 媒 的 影 響 ， 甚 於 證 券 行 。

證 監 會 昨 天 公 佈 監 管 證 券 分 析 員 的 諮 詢 文 件 ， 建 議 分 析 員 在 接 受 傳 媒 採 訪 時 ， 如 果 採 訪 主 題 與 分 析 員 或 分 析 員 任 職 的 公 司 有 利 益 衝 突 ， 必 須 事 先 作 出 適 當 的 披 露 。 相 信 證 監 會 是 針 對 媒 體 上 邀 請 知 名 分 析 員 評 論 每 種 股 份 的 表 現 ， 對 公 眾 構 成 莫 大 的 影 響 力 ， 必 須 作 出 適 當 的 監 管 。

事 實 上 ， 願 意 經 常 現 身 各 大 傳 媒 ， 免 費 評 論 各 種 股 份 的 ， 絕 大 部 份 是 中 小 型 證 券 行 的 人 員 ， 幾 乎 沒 有 大 型 跨 國 證 券 行 的 要 員 。 因 為 跨 國 行 的 客 戶 主 要 是 國 際 大 型 機 構 投 資 者 ； 相 反 中 小 型 證 券 行 的 客 戶 主 要 是 本 地 的 散 戶 ， 所 以 樂 意 接 受 本 地 大 眾 傳 媒 的 訪 問 。

如 果 執 行 上 述 規 定 ， 傳 媒 可 能 無 法 找 到 足 夠 的 評 論 員 ， 來 滿 足 受 眾 的 需 要 。 記 得 地 鐵 上 市 時 ， 各 大 小 證 券 行 ， 都 以 利 益 衝 突 為 理 由 ， 拒 絕 在 傳 媒 作 出 評 論 。 結 果 有 電 子 傳 媒 被 迫 邀 請 地 產 代 理 研 究 部 負 責 人 來 評 論 地 鐵 的 地 產 收 入 來 源 ， 來 代 替 股 價 評 論 。

如 果 分 析 員 被 迫 減 少 在 傳 媒 上 的 評 論 活 動 ， 衝 擊 最 大 是 傳 媒 本 身 。 幾 乎 不 用 成 本 的 嘉 賓 主 持 ， 和 分 析 員 所 佔 用 的 時 間 及 版 面 ， 全 部 都 要 另 找 代 替 品 ， 經 營 成 本 勢 必 增 加 。