美元反彈入市良機

美 元 在 弱 勢 中 ， 不 斷 反 彈 回 升 ， 造 成 國 際 金 融 市 場 的 波 動 ， 將 會 是 2005年 國 際 投 資 市 場 的 特 色 。 同 樣 ， 美 元 匯 價 亦 會 間 接 影 響 本 地 樓 市 ， 造 成 樓 價 的 波 動 。 信 心 不 足 的 業 主 可 能 平 價 沽 貨 ， 這 是 實 力 買 家 接 貨 良 機 。

美 元 匯 價 反 彈 ， 國 際 油 價 和 金 價 相 應 回 落 ， 歐 元 和 日 元 等 匯 價 亦 回 軟 。 昨 天 港 股 藉 機 調 整 ， 恆 指 一 度 跌 破 一 萬 四 千 點 關 口 。 投 資 界 憂 慮 美 元 轉 強 ， 資 金 流 出 香 港 ， 變 成 睇 淡 港 股 的 理 由 。

港 元 匯 價 跟 隨 美 元 下 跌 ， 跌 穿 香 港 經 濟 應 有 的 水 平 。 令 港 元 資 產 變 得 相 對 便 宜 ， 國 際 投 資 者 趁 平 買 貨 。 所 以 由 2003年 尾 開 始 ， 本 地 銀 行 結 餘 不 斷 攀 升 ， 最 高 曾 達 到 550億 元 。 2004年 中 回 落 到 數 十 億 後 ， 又 再 度 向 上 升 到 250億 元 。 因 為 國 際 熱 錢 流 入 ， 令 本 地 銀 行 水 浸 ， 壓 低 息 口 。 香 港 連 續 二 次 不 跟 美 國 加 息 ， 甚 致 減 息 。

現 時 港 息 低 於 美 息 二 厘 ， 成 為 香 港 金 融 市 場 的 隱 憂 。 因 為 國 際 熱 錢 來 去 快 速 ， 可 以 數 天 內 全 部 撤 走 。 當 本 地 銀 行 結 餘 回 落 到 十 餘 億 元 的 正 常 水 平 ， 銀 行 便 有 壓 力 加 息 ， 追 回 港 美 的 息 差 。 對 樓 市 而 言 ， 按 揭 利 率 上 升 ， 增 加 置 業 者 的 負 擔 ， 壓 抑 樓 價 的 升 幅 ， 對 樓 市 不 利 。

但 事 實 上 ， 美 元 弱 勢 短 期 難 以 扭 轉 ， 只 不 過 是 長 期 下 跌 中 的 反 彈 ， 未 構 成 美 元 轉 勢 向 上 的 訊 號 。 但 美 元 反 彈 的 振 動 不 可 低 估 ， 起 碼 可 以 嚇 倒 信 心 不 足 的 業 主 ， 是 有 實 力 買 家 接 貨 良 機 。 再 者 ， 香 港 經 濟 持 續 向 上 ， 大 大 拉 寬 跟 港 元 匯 價 的 距 離 。 縱 使 美 元 長 期 在 現 水 平 徘 徊 ， 港 元 資 產 仍 然 有 吸 引 力 ， 成 為 國 際 資 金 追 捧 的 對 象 。