美聯唔早響？

上 市 公 司 「 亂 響 」 盈 利 警 告 ， 又 或 應 響 不 早 響 ； 不 單 止 影 響 市 場 ， 破 壞 企 業 形 象 ， 更 會 令 投 資 者 失 去 信 心 。 美 聯 集 團 發 出 的 盈 利 警 告 後 ， 大 股 東 卻 以 低 價 增 持 ， 繼 續 被 股 評 人 「 引 以 為 鑑 」 。

今 天 信 報 第 24頁 的 原 是 物 語 ， 討 論 上 市 公 司 發 出 盈 利 警 告 的 準 則 ， 引 用 美 聯 集 團 的 盈 利 警 告 ， 說 明 「 令 市 場 混 淆 的 訊 息 無 好 過 有 」 。 「 美 聯 集 團 去 年 (2004年 )2月 發 出 盈 利 預 警 ， 說 上 半 年 業 績 會 受 到 樓 市 低 迷 影 響 ， 之 後 主 席 黃 建 業 和 基 金 大 舉 減 持 。 同 年 五 月 ， 黃 建 業 以 低 價 再 買 入 股 份 ； 九 月 美 聯 公 佈 中 期 業 績 ， 純 利 大 升 四 成 半 。 有 分 析 員 指 盈 利 警 告 自 相 矛 盾 ， … … 樓 市 在 發 出 盈 利 預 警 的 四 個 月 後 轉 好 ， 美 聯 亦 有 責 任 盡 早 作 出 澄 清 。 可 是 ， 公 司 反 而 在 業 績 公 佈 前 兩 個 月 連 發 六 次 公 告 ， 說 不 明 股 價 上 升 原 因 。 」

2005年 11月 ， 樓 市 出 現 調 整 。 第 一 個 站 出 來 示 警 的 ， 竟 然 是 即 將 尋 求 上 市 的 利 嘉 閣 ， 而 非 美 聯 。 世 事 真 是 奇 怪 ， 可 能 要 發 盈 利 警 告 的 ， 卻 不 發 佈 。 不 必 發 盈 利 警 告 的 ， 卻 率 先 發 佈 。 如 果 上 市 公 司 負 責 人 ， 在 發 出 盈 利 警 告 後 ， 高 賣 低 買 公 司 的 股 份 ， 讀 者 如 何 評 價 這 家 公 司 及 其 負 責 人 呢 ？ 又 如 果 樓 市 出 現 調 整 ， 公 司 只 會 向 業 主 鋤 價 ， 卻 無 向 小 股 東 發 出 盈 利 警 告 ， 你 作 何 感 想 呢 ？

美 聯 的 小 股 東 ， 和 市 場 的 投 資 者 ， 宜 多 加 留 意 每 月 AC Nelson的 廣 告 統 計 ， 當 中 詳 列 美 聯 的 廣 告 開 支 ， 較 對 手 中 原 地 產 明 顯 高 出 許 多 。 可 惜 卻 不 知 道 美 聯 的 盈 利 ， 可 否 同 樣 大 幅 高 於 中 原 地 產 呢 ？ 如 果 答 案 否 定 ， 龐 大 的 廣 告 開 支 ， 會 否 扯 低 美 聯 的 邊 際 利 潤 呢 ？