美債響警號

美 國 債 市 響 起 警 號 ， 警 告 美 國 經 濟 前 景 不 妙 。 濫 發 美 元 ， 令 美 元 匯 價 下 跌 ， 是 美 國 經 濟 的 致 命 傷 。 美 元 匯 價 下 挫 拖 累 港 元 ， 為 香 港 製 造 通 脹 。 金 價 和 樓 價 都 易 升 難 跌 ， 資 金 被 迫 流 出 銀 行 體 系 ， 尋 找 保 值 的 商 品 。

美 國 十 年 期 債 券 利 率 ， 低 於 二 年 期 債 券 利 率 ， 是 五 年 來 首 次 出 現 。 長 債 利 率 低 於 短 債 利 率 ， 反 映 市 場 憂 慮 美 國 經 濟 前 景 。 根 據 過 去 的 經 驗 ， 長 債 利 率 低 於 短 債 利 率 ， 是 美 國 經 濟 衰 退 的 先 兆 。

美 國 經 濟 繁 榮 一 直 建 立 在 舉 債 和 消 費 的 基 礎 上 。 龐 大 的 外 貿 赤 字 和 財 政 赤 字 ， 令 美 國 政 府 債 台 高 建 。 同 樣 ， 美 國 人 民 儲 蓄 率 低 ， 消 費 又 高 ， 先 使 未 來 錢 。 近 年 樓 價 不 斷 攀 升 ， 房 屋 不 斷 加 按 ， 民 間 債 務 沉 重 。 上 述 情 況 已 維 持 多 年 ， 但 近 年 為 了 支 付 伊 拉 克 戰 爭 的 軍 費 ， 美 國 政 府 大 量 發 行 美 元 ， 刺 激 金 價 急 升 ， 為 美 元 地 位 響 起 警 號 。

美 國 經 濟 衰 退 ， 同 樣 打 擊 香 港 。 但 中 國 經 濟 持 續 增 長 ， 又 可 以 抵 銷 美 國 影 響 。 反 而 港 元 跟 隨 美 元 下 挫 ， 將 會 引 發 通 脹 。 情 況 一 如 九 十 年 代 ， 香 港 經 濟 向 上 而 港 元 匯 價 向 下 ， 引 發 樓 市 和 股 市 狂 潮 。

2006年 3月 美 國 停 止 公 佈 M3的 統 計 數 字 ， 美 元 濫 發 更 加 不 受 監 視 。 如 果 金 價 再 創 歷 史 新 高 ， 香 港 人 就 要 小 心 了 。