息口與樓價

憧 憬 息 口 見 頂 ， 已 經 令 港 股 連 升 一 周 ， 創 出 近 年 新 高 。 如 果 息 口 快 將 見 頂 ， 樓 價 應 該 蓄 勢 待 升 ， 宜 趁 早 入 市 。 最 終 的 問 題 ， 是 息 口 真 會 見 頂 嗎 ？

銀 行 公 會 主 席 王 冬 勝 預 期 美 息 即 將 見 頂 ， 今 年 加 息 二 次 到 三 次 便 會 停 止 。 於 是 傳 媒 連 日 趕 製 息 口 見 頂 的 故 事 ， 迅 即 揚 棄 加 息 打 殘 樓 市 的 舊 故 仔 。 傳 媒 轉 軚 ， 財 經 演 員 亦 紛 紛 轉 軚 ， 不 再 談 加 息 。 不 再 談 加 息 ， 就 真 的 息 口 見 頂 嗎 ？

我 不 是 神 仙 ， 亦 非 聯 儲 局 局 長 ， 沒 有 絕 對 答 案 ， 但 可 以 分 析 息 口 不 同 走 勢 下 的 樓 市 境 況 。 如 果 息 口 見 頂 後 橫 行 ， 利 息 因 素 將 會 淡 化 ， 樓 價 升 跌 由 本 地 經 濟 帶 動 。 經 濟 向 好 ， 樓 價 升 ； 經 濟 向 淡 ， 樓 價 軟 。 但 本 地 經 濟 持 續 增 長 ， 並 未 放 緩 ， 所 以 樓 價 上 升 的 機 會 大 於 下 跌 。

如 果 息 口 見 頂 回 落 ， 將 會 刺 激 樓 價 大 幅 向 上 。 因 為 今 天 的 息 口 仍 低 ， 減 息 對 經 濟 向 好 下 的 樓 市 而 言 ， 無 礙 是 火 上 加 油 ， 一 發 不 可 收 拾 。

如 果 息 口 持 續 向 上 ， 沒 有 見 頂 之 跡 象 。 樓 價 當 然 受 壓 ， 甚 至 回 落 。 但 經 過 一 輪 加 息 後 ， 樓 價 便 會 由 低 位 反 彈 ， 急 速 上 升 ， 升 幅 直 追 息 口 的 增 幅 。 因 為 美 國 不 斷 加 息 ， 反 應 通 脹 來 勢 洶 洶 。 又 或 美 元 匯 價 不 斷 下 跌 ， 需 要 加 息 支 持 。 美 國 通 脹 和 美 元 下 跌 ， 都 會 刺 激 香 港 的 通 脹 ， 令 樓 價 上 升 。

所 以 今 年 無 論 美 息 的 走 向 如 何 ， 香 港 樓 價 都 難 以 大 跌 。 在 香 港 經 濟 持 續 向 上 之 際 ， 樓 價 易 升 難 跌 。