美元反彈震散股市

預 期 美 國 持 續 加 息 ， 令 全 球 股 市 和 商 品 價 格 大 幅 回 軟 。 聯 儲 局 「 利 率 大 刀 」 威 力 猶 在 ， 但 美 國 能 否 無 休 止 地 加 息 呢 ？ 如 果 有 一 天 美 國 揮 不 動 利 率 的 大 刀 ， 又 或 舞 起 大 刀 卻 無 人 驚 恐 之 時 ， 環 球 金 融 又 會 如 何 呢 ？

美 元 連 續 四 年 的 跌 勢 ， 受 到 聯 儲 局 可 能 持 續 加 息 的 支 持 ， 再 次 反 彈 。 這 次 反 彈 力 度 不 少 ， 震 散 了 華 爾 街 以 至 全 球 股 市 ， 又 令 到 國 際 商 品 價 格 暫 時 回 軟 。 一 時 間 「 熊 市 重 臨 」 又 變 成 少 數 分 析 員 爭 見 報 的 不 二 法 門 ， 又 或 「 欺 小 怕 大 」 全 力 踢 死 新 興 市 場 。 沒 有 真 知 灼 見 ， 只 要 及 時 ； 見 高 就 拜 ， 見 低 就 踩 。

聯 儲 局 持 續 加 息 ， 確 實 可 收 短 期 之 效 。 借 短 錢 炒 作 的 ， 被 迫 平 倉 離 場 ， 殺 股 票 牛 市 的 銳 氣 ， 兼 抑 壓 商 品 高 昂 的 價 格 。 但 全 球 基 本 經 濟 問 題 沒 有 改 變 ， 即 美 國 貿 赤 、 財 赤 和 外 債 嚴 重 。 加 息 可 以 令 美 債 暫 時 成 為 資 金 避 難 所 ， 代 價 便 是 債 台 高 築 。 要 還 債 息 ， 只 好 加 印 美 鈔 。 加 印 美 鈔 ， 美 元 匯 價 又 會 下 跌 ， 為 保 美 元 匯 價 又 必 須 加 息 。 如 此 惡 性 循 環 ， 美 國 還 可 以 支 持 多 久 呢 ？

單 一 項 貿 赤 ， 可 以 利 用 資 金 流 入 ， 高 科 技 和 武 器 外 銷 ， 來 加 以 抵 銷 。 但 龐 大 的 軍 費 支 出 ， 令 財 赤 揮 之 不 去 。 只 要 美 國 外 債 不 減 ， 美 元 匯 價 難 保 。 美 元 匯 價 難 保 ， 國 際 商 品 價 格 便 升 勢 不 止 。